2017年7月配置的股票组合如表所示,主要逻辑:
当前市场环境与5月底相比发生了以下几点变化:一是六月各项扰动因素已经落地,包括美联储加息、年中MPA考核、纳入MSCI等,市场情绪有所好转;二是近期相关领导对金融监管的表述较前期温和,金融去杠杆进程延续但边际有所趋缓。上述因素使得短期市场风险偏好有所修复,但中长期企业盈利趋缓、无风险利率延续上行叠加风险偏好突破口并不多,预计三季度仍将延续弱势震荡的格局。市场风格来看,我们认为目前还没有到系统性风格切换的时间窗口,市场大的风格变化需要看到资金利率或风险偏好的方向发生明显变化时才会出现,但可能会出现从一线蓝筹向二线蓝筹扩散的结果,近期市场表现印证了这一判断。此外,即将进入中报披露期,业绩继续成为市场关注的重要指标,“去伪存真”显得更为重要,前期超跌但业绩较好的相关个股有望受到市场关注。
本月组合主要结合自上而下和自下而上两个角度进行配置,自上而下选取景气度较好的行业并精选其中的二线蓝筹,包括二线白酒、航空运输、肉制品加工、券商、信托、医药等行业;自下而上则根据行业研究员推荐,选取超跌有业绩的个股。
本期组合如下:
长江证券、陕国投A、古井贡酒、吉祥航空、龙大肉食、康缘药业、赛轮金宇、东方明珠、迅游科技、双环传动,所选标的涵盖非银、食品饮料、交通运输、医药、化工、传媒、汽车等行业,感兴趣的投资者可以跟相关研究员详细交流。
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