房地产行业周报:万科新一屆董事会产生、继续看好白马内生成长

行业跟踪(2017.06.23-2017.06.29)。

一手房:楼市继续回暖,环比上升11.32%,同比下降25.7%本周安信跟踪44大城市一手房合计成交5.8万套,环比上升11.32%,同比下降25.7%,累计同比下降14.91%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别39%、15.17%、-0.64%;一线城市中,北京、上海、广州、深圳环比增速分别为71.49%、29.17%、106.18%、-27.63%。

二手房:政策影响逐步消化,环比上升1.42%,同比下降25.7%。

本周安信跟踪的14个城市二手房成交合计1.47万套,环比上升1.42%,同比下降25.7%,累计同比下降16.48%;其中一线、二线、三线城市环比增速分别-7.34%、5.68%、-8.09%;

库存:去化周期35.7周,环比上升1.38%,去化周期上升。

截止本次统计日,全国18大城市住宅可售套数合计63.98万套,去化周期35.7周,环比上升1.38%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别1.05%、1.19%、1.8%;

一线、二线及三线去化周期分别为32.4、29.5、47.3周。

土地(2017.05.22-2017.05.28):供应量下降、成交均价环比上升14.36%。

本周土地供应建筑面积环比下降20.61%,同比下降24.48%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别63.28%、-15.95%、-31.53%;挂牌均价环比上升150.16%,同比上升152.16%;本周成交土地规划建筑面积环比下降28.33%,同比下降33.41%,其中一线、二线、三线城市环比增速分别-33.56%、-36.14%、-18.08%;成交均价环比上升14.36%,同比上升281.36%,成交总价环比下降18.04%,同比上升154%;

政策:郑州限价政策落地:房价不得高于去年10月;西安楼市限售升级,商品房满5年方可上市交易。

公司跟踪:绿地控股拟将子公司绿地物业100%股权转让给雅居乐物业,股权转让对价为10亿元。同时公司拟与雅居乐物业结成战略性合作伙伴,自2018年至2022年的5年内,公司开发的房地产项目将以雅居乐物业作为优先级物业合作商。

投资建议:上周五,万科股东大会顺利选举产生了新一届董事会,所有提名议案均以

90%以上赞成票通过。会上深铁集团承诺将继续延续万科大股东不干预公司经营管理的传统,万科将继续成为混合所有制企业的典范。同时称宝能已经向深铁书面确认,表示

支持万科董事会换届顺利进行。目前宝能仍持有万科25.4%比例,成本为16.05元,结合

目前减持新规的细则,万科股权结构短期内产生剧烈波动的概率不大。万科的股权事件中显示出了管理层的高超专业水平,同时也让市场看到了龙头房企潜在的资产的价值。

同日(30日),克而瑞公布了2017上半年房企销售排名,其中TOP50房企销售额同比上升45%,估计远高于上半年全国销售增速。碧桂园、万科、恒大分别分列前三,同比分别上升128%、45%和69%,其中万科6月单月销售456亿元,仅次于恒大。我们提出“估值三段论”,通过对美股映射研究,认为中国龙头市占率仍有翻倍的空间,从今年的销售数据看,目前中国正处于加速的过程;对于万科,继续看好万科在郁亮的带领下继续向更高目标冲刺。

投资方面,我们自5月开始就旗臶鲜明表达看多,第一个提出“下半年地产要涨过产业链”的观点,后续继续推荐地产板块低估值、高成长的公司,我们建议关注中报超预期的机会:包括华侨城、阳光城、招商蛇口、新城控股等。

风险提示:二三线库存仍然高企,市场对政策调控反映过度。