PPP概念板块周报:PPP资产证券化新政出炉,防范刚性兑付风险

行情回顾:年初以来,PPP概念板块累计上涨2.67%,同期沪深300上涨8.40%,创业板下跌7.94%;上周沪指震荡上行,创业板小幅回调,网游、特斯拉、智能家居概念活跃,家电及金融板块领涨,PPP概念板块下跌0.28%,同期沪深300上涨1.95%,创业板下跌0.49%。

行业专题:PPP资产证券化新政出炉,防范刚性兑付风险。近日,财政部、中国人民银行、中国证监会联合发布《关于规范开展政府和社会资本合作项目资产证券化有关事宜的通知》。《通知》鼓励要积极探索资产证券化新方式,盘活存量股权资产,多渠道筹集资金,提高资产流动性。同时,也着重强调了规范和监管PPP项目资产证券化项目,要求切实防范刚性兑付风险。

投资策略:如果说市场风格切换的原因在于对业绩确定性的追逐,当前我们推荐的绩优小盘股已位于估值底部,具备良好的配置价值。基于追逐业绩确定性的逻辑,在价格底部布局绩优小票将在未来带来超额收益。我们认为PPP中长期投资逻辑不变,建议按三条主线布局:1)受益于海绵城市建设、黑臭水体治理与农村污水处理的生态环保领域,重点关注业绩高速增长有保障的龙头企业以及业绩弹性大的“小而美”公司,推荐盈峰环境.铁汉生态.美尚生态.东方园林。2)基础设施建设领域蕴合结构性投资机会,布局投资增速较高、市场空间巨大的轨道交通和水利建设领域,重点关注业绩稳定增长的龙头企业,推荐隧道股份.葛洲坝。3)PPP投资区域分化带来的区域性投资机会,重点关注受益于PPP可能带来区域市场需求增量业绩的建材类龙头公司,推荐海螺水泥。