计算机行业:数字政通、启明星辰

本周行业观点。

1、行业基本面逐渐改善。从工信部发布的数据来看,2017年1-4月我国软件和信息技术服务业完成收入15,753亿元,同比增长13.1%,实现利润1,858亿元,同比增长10.3%。虽然收入和利润的同比增速较去年同期有所下降,但2017年1-2月、1-3月、1-4月收入同比增速分别为12.6%、12.9%和13.1%,同比增速连续增长,展现了行业基本面较好的向上发展趋势。

2、行业市场表现逐渐好转。从市场走势来看,申万计算机行业年初至今涨跌幅、近60日涨跌幅和近20日涨跌幅在申万所有28个一级行业内的排名分别17、15和13位。近两周申万计算机指数的累计涨跌幅为4.79%,实现小幅度反弹,计算机行业表现正在逐渐改善。

3、我们认为,受益于未来下游需求增长、产业政策扶持、技术产品落地等因素的有利影响,计算机及软件行业未来持续发展能够得到保障。考虑到目前行业估值已经处在近十年平均水平上下,同时目前行业仍然处在稳健增长的范围内,我们预计计算机行业未来下行的空间较为有限。我们建议从两个角度对计算机行业进行布局,其一,关注具有明确成长性、高景气的细分板块,稳健的业绩增长将成为股价的护城河。例如网络安全板块,其具有较强的成长空间,长期发展潜力巨大。其二,关注属于行业前沿,具有较强业绩爆发性的新技术和新趋势。例如大数据、人工智能、云计算这三个细分方向。

4、风险提示:技术发展及落地不及预期;行业增速不及预期风险;估值水平持续回落风险;商誉减值风险。