龙湖地产:重申跑赢大市评级目标价19.89元_股票频道

麦格理重申龙湖地产(15.28,0.24,1.60%)(00960)"跑赢大市"评级,将其十二个月目标价提升25%至19.89元.龙湖今年首五个月完成销售目标69%,麦格理预计,龙湖会在8月份公布中期业绩时上调销售目标.

经过数年的土地储备战略调整,估计龙湖的核心盈利增长将会提速,复合年均增长率于2017至2019财年加速至22%,因公司合约销售增长非常强劲及毛利改善.麦格理上调龙湖今,明两年的合约销售预测至分别1380亿元人民币及1520亿元人民币.

另外,该行看好龙湖的另一个原因是其商场业务的基础稳固,估计能在2020年为公司收入贡献44亿元人民币.若其商场的净物业收入收益率达4%,净物业收入边际利润达60%,投资物业的价值预料将会达1050亿港元.

麦格理表示,大珠三角洲包括香港将会成为集团下一个增长动力,对龙湖发展下一阶段尤其重要,公司在这些城市已拥5%市占率,有望为其日后带来约700亿元人民币的额外销售.相比起其他大型发展商,龙湖在这些地区的占比仍稍弱,但相信这个情况将会随着它最近相继在深圳及香港投地而有所改变.

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