A股市场产业链和估值周报:减持规模持续下降,增持规模持续扩大

产业链数据综述

(1)上游,原油价格继续大幅下跌。上周,WTI原油价格环比下跌4.2%,动力煤价格环比上涨0.5%。上周,铜、铅、锌价格分别环比上涨0.8%、3.4%、1.1%,铁矿石价格环比下跌5.8%。

(2)中游,螺纹钢未跟随铁矿石价格大幅下跌。上周,螺纹钢价格环比下跌0.1%;水泥价格环比下跌0.1%,玻璃价格环比持平。上周,PTA价格环比上涨2.2%。上周,BDI指数环比上涨2.3%,BDTI指数环比下跌5.0%,CCFI指数环比上涨0.2%。

(3)下游,农产品价格持续下跌。上周,30城市商品房整体成交面积环比上涨22.0%,一二三线城市分别环比上涨20.6%、9.6%、46.5%。上周,农产品批发价格指数下跌0.7%,猪肉价格环比下跌1.5%,猪粮比7.26。

行业估值综述市

盈率TTM处于历史低位的是农林牧渔,市净率处于历史低位的是传媒。

行业配置建议

上周行业表现。家用电器、食品饮料、建筑材料、计算机、电子5个行业领涨,涨幅分别为6.5%、5.3%、5.1%、4.6%、4.4%。

减持规模继续大减,增持规模连续超过减持规模。上周是减持规模出台后的第二周,公告减持规模累计22.8亿,前值为23.9亿,持续下降;且上周共有5个交易日,前周仅有3个交易日;减持新政发力,减持规模明显下降。前周公告的增持规模累计26.4亿,超过减持规模;上周公告增持规模57.7亿,大幅超过减持规模;重要股东公开增持,显示了其对公司未来发展的坚定信心,向市场传递了积极信号。

油价大跌,利好航空。WTI原油价格持续下跌,上周又大幅下跌了4.2%;目前油价45.6美元/桶,价格相当于2016年11月水平,彼时OPEC尚未达成原油减产协议。2017年5月25日,OPEC再次召开会议,将减产协议延长9个月至2018年3月;但油价不涨反跌,供需格局未有根本性的改善。最近,摩根大通将2018年WTI原油价格从53.5美元/桶一举下调10美元以上至42.0美元/桶,高盛也发表相似观点。原油是航空公司的核心成本,其价格长期低迷有望提振航空公司整体业绩。

本周行业推荐。继续看好航空、港口、银行、钢铁。减持新政出台,有望引导上市企业回归主业,倡导市场理性投资,基本面优秀的蓝筹上周继续跑赢指数。