北斗投资机会探讨:璀璨北斗

北斗行业历经十余载即将完成蜕变,有望成为2017-2020年最具爆发力的产业之一!北斗有望提前发射完毕完成星座布局,加快北斗成为全球化导航系统的进程。一带一路带领北斗产业走出国门,北斗作为军民融合标兵受益未来军民融合政策。军改负面影响逐渐消除,正面影响逐渐显现,对武器装备的重视和对军队快速列装新型装备的需求增加,出现的新形势助力北斗军品中长期成长,18、19年业绩进入高增长轨道。中国卫星导航产业整体持续高速发展,北斗占比不断提升,新应用新服务层出不穷,共享单车等互联网应用爆发式增长;行业应用如精准农业、智能驾考、无人机等市场空间上千亿,处于市场培育期;未来车联网、物联网、无人驾驶对应着千亿级别甚至万亿级别的中长期成长机会。我们将从两个维度去看北斗产业内部投资机会,第一、受益于军民融合和军改的民参军公司;第二、深度耕耘高精度等新兴产业产业应用公司。我们判断,“压得越低弹得越高”,受益军民融合及军改,在渠道方面补足短板和产品化能力优势明显的民参军企业18、19年有望业绩大幅增长,呈现中期成长的态势。而深度参与共享单车、精准农业、无人机等新兴产业的北斗产业链公司有望伴随新兴产业一同成长。这两类特质的公司将最具投资价值。重点推荐老牌民参军企业又深耕新兴产业的华力创通(300045)、深度参与军品惯性产品和军用无人机的星网宇达(002829)和国内军品通信龙头海格通信(002465)。

风险提示:1)军队采购政策差于预期。2)新兴产业拓展不达预期。