新三板二级市场低位、低量的平衡可能短期内难以改变。近期做市指数长时间的持续性下跌并不意外,它有多方面的原因:首先是2016年的年报状况不如预期,落差比较大;其次是“精选层”等政策预期达不到市场要求;再是整体的监管趋严、去杠杆,市场的流动性收紧;最后,做市板块的净利润2016年同比下滑了20%,不少优质的做市企业因为IPO等因素转为协议转让,也就从三板做市指数成分股、做市板块中离去。新三板二级市场上在如今的流动性状态下是一种低位、低量的平衡,短期之内很难改变。一些板块和概念还是会涌现,类似“精选层”等预期的脉冲式行情。除了集合竞价和大宗平台,7月1日实施的投资者适当性管理办法、创新层审计新规,都对市场都会有一些正负面的影响。
我们始终强调自下而上的精选,未来投资者筛选标的会更加清晰。