电力设备与新能源:‘一带一路’峰会召开,4月新能源汽车放量不及预期

行情回顾:电力设备板块下跌4.88%,同期创业板下跌2.58%,沪深300上涨1%,涨幅在申万28个子行业中排第25名。从估值层面来看,电力设备整体估值37.81倍,相当于创业板估值77.04%。子板块中,工控自动化、锂电池这周表现较好;个股方面北京科锐、欣旺达涨幅居前。

行业热点:4月新能源汽车虽同比环比均增长,但放量力度不及预期。2017年4月,新能源汽车销量同比增长7.9%,环比增长10.6%。2017年1-4月,新能源汽车销售90402辆,同比下降0.2%。新能源商用车拖累新能源汽车整体放量。新能源商用车4月销售3883辆,同比下降64.2%,1-4月累计销售8588辆,同比下降71.6%。新能源乘用车进入环比平缓增长新阶段,4月新能源乘用车销量达到2.92万,同比增长41%,环比增长6%,销量数据呈现结构性走强特征,新能源乘用车二季度及全年放量可期。

本周专题:本周末一带一路峰会召开,加速电力工程订单落地。一带一路’峰会不是‘一带一路’行情的结束,而是一个中间加速点,预示着订单落地的加速。‘一带一路’沿线大多数国家电力建设相对落后,进口依赖度高。‘一带一路’战略有利于解决我国电力设备产能过剩,国内新增需求不足的矛盾。实力与时机已备,电力设备企业扬帆出海。海外EPC工程总承包成为国内电力设备“出海”的最有效载体。提前海外布局的龙头标的将充分受益‘一带一路’政策。

投资建议:在整体市场规避风险,景气度不高的背景下,对整个行业,建议配置低估值且收益稳健,确定性较高的个股。对于电力设备板块,主要关注‘一带一路’政策峰会带来的投资机会。推荐提前布局海外,自发走出去的龙头企业。其目前已经进入订单释放期。重点推荐输配电环节海外布局占优的龙头:特变电工,平高电气与中国西电;风力发电龙头:金风科技以及智能电表出口龙头:海兴电力。对于新能源汽车产业链,政策不确定性消除但产销放量不及预期的背景下,按照确定性强弱布局:1)拥有技术壁垒的上游材料企业,订单确定性较强,价格较为稳定,二季度放量可期的环节,推荐关注杉杉股份,沧州明珠,诺德股份,天赐材料,天齐锂业;2)锂电产能扩张带动的锂电设备需求,推荐关注先导智能与科恒股份;3)进入核心供应链的核心零部件,宏发股份与汇川技术。

风险提示:新能源汽车放量不及预期,配网建设不及预期