华融证券食品饮料行业周报

行情回顾

本周沪深300指数跌0.57%,食品饮料涨1.7%,其子行业涨跌幅分别为:白酒(3.65%)、啤酒(-1.13%)、其他酒类(-4.63%)、软饮料(-9.01%)、葡萄酒(-1.71%)、黄酒(-1.22%)、肉制品(-0.07%)、调味发酵品(1.92%)、乳品(1.69%)、食品综合(-2.47%)。

行业数据

截至4月21日,京东与一号店53°飞天茅台价格价格未变,均为1299;五粮液、洋河梦之蓝、水井等一线高端白酒也无明显变化。

截至4月21日,全国猪肉平均批发价为21.79元/公斤,较之前一周21.86元/公斤有所下降,全国猪粮比价为9.24。4月12日,全国主产区生鲜乳均价为3.51元/公斤,环比下降0.3%,同比上升1.4%;4月14日牛奶零售价为11.41元/公斤,酸奶零售价为14.08元/公斤,跌势有所企稳回暖。国产婴幼儿奶粉零售价为170.11元/公斤,中老年奶粉售价为93.78元/公斤。

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投资建议

上周市场走势震荡,食品饮料板块表现出较强的相对收益,随着部分公司年报和一季报亮眼表现,白酒仍表现抢眼,但我们认为白酒板块在市场偏好和基本面的双重催动下,估值已经较为合理甚至出现泡沫,目前主要是资金层面博弈,提醒注意风险;另一方面,纵观全年,白酒仍是业绩确定性较强的板块,尤其是高端白酒复苏趋势不变,短期内谨慎对待,后期震荡回调可积极介入。除白酒外其他子行业基本面改善有限,全年看仍是时间换空间过程,可埋伏已有较好安全边际的个股。