零售行业周报第188期:黄金珠宝行业复苏走强,可选消费两极分化

过去两周(8个交易日)上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为0.73%和0.87%,申万商业贸易指数涨跌幅为-0.76%,跑输上证综指和深圳成指。

过去两周的主要新闻有:(1)4月12日,青岛利群百货集团股份有限公司正式在上海证券交易所挂牌上市,证券简称为利群股份,证券代码为601366,标志着这一山东半岛区域商业龙头历经近二十年的发展后正式登陆主板A股资本市场。公司以百货、超市及电器为核心主业,城市物流中心为辅业。目前拥有43家各业态门店及3座物流中心,门店主要布局在青岛及周边地区。(2)4月12日,周大福公布2017年1-3月的经营数据,中国内地的零售值同比增长16%,同店销售同比增长12%,同店销量同比减少2%。同店销售分产品来看,在中国内地,珠宝镶嵌首饰销售同比增长5%,黄金产品销售同比增长17%。(3)4月14日晚,永辉超市公布2017年一季报:1Q2017实现营业收入152.61亿元,同比增长13.76%;实现归母净利润7.44亿元,同比增长57.55%;实现扣非归母净利润7.28亿元,同比增长50.61%。公司业绩大幅增长的原因是:新门店逐渐步入成熟期,费用率下降,毛利率因为规模优势逐渐体现而上升,利息收入也有增长。

过去两周(8个交易日)申万商业贸易指数涨跌幅为-0.76%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第19位。过去两周28个申万一级行业中14个行业上涨。过去两周涨跌幅排名前三的行业分别是建筑材料、钢铁和房地产,涨跌幅分别为9.24%、6.50%、6.11%。而过去两周涨跌幅排名后三的行业分别是休闲服务、传媒和银行,涨跌幅分别为-4.33%、-2.48%和-2.39%。过去两周主要零售个股中,33家公司上涨,1家公司持平,43家公司下跌,5家公司停牌。过去两周涨跌幅排名前三的公司分别是天音控股、茂业商业和东方金钰,涨跌幅分别为15.25%、10.21%和7.16%。而过去两周涨跌幅排名后三的公司分别是昆百大A、重庆百货和三联商社,涨跌幅分别为-11.38%、-9.45%和-9.09%。

展望下周,我们维持之前的预判,黄金珠宝行业步入复苏阶段,在经历了2016年痛苦的全行业收入下滑期后,在2017年黑天鹅事件的预期下,行业出现了回暖趋势。我们首推老凤祥,并建议投资者关注潮宏基,前者是龙头企业,后者管理能力突出,都不失为抗通胀黄金珠宝股的较好选择。对于百货股,我们目前时点较为谨慎,首推只有30亿市值的友好集团,同时建议投资者择机逢低买入永辉超市。永辉超市短期股价虽有一定估值压力,但全年而言仍然是一个较优的投资标的。下周推荐标的:老凤祥、友好集团、永辉超市、天虹股份、友阿股份。