环保与公用事业行业周报:大规模督查促进京津冀环保协同治理

本周水务、环保、燃气、电力分别上涨10.35%、9.40%、2.31%、1.97%。环保部启动五千余人为期一年的大气空气质量专项督查,关注相关投资机会。配置上,环保持续推荐雄安新区主题、PPP、土壤修复领域投资机会,公用事业建议以电改、气改及水资源化改革为主线,寻找受益于改革的低估值优质资产。

投资要点:

行业专题:环保部启动大规模督查,促进京津冀环境污染协同治理。①为期一年的最大规模京津冀空气质量与项督查,规模为前次20倍;叠加雄安新区环保概念,全面利好河北地区环境污染治理不监测相关企业,重点推荐长青集团,先河环保;②中央环保督察成为常态,分为大气污染与项督查和例行督察,环保督查倒逢环保投资的落实。

行业动向:①发改委将于2017年4月1日至10月31日开展全国电力价格专项检查,贯彻国务院《关于印发降低实体经济企业成本工作方案的通知》;②住建部、环保部发布《关于对部分城市黑臭水体实行重点挂牌督办的通知》,将对社会影响较大的205个黑臭水体实行重点挂牌督办;③环境保护部决定开展为期一年的大气污染防治强化督查,为环境保护有史以来国家层面直接组织的最大规模行动。

投资策略:①环保:本周我们仍然看好雄安新区主题投资机会,认为环保为受益最快、弹性最大的领域,推荐【长青集团】、【渤海股份】、【先河环保】,关注【清新环境】、【碧水源】。同时,持续推荐PPP和土壤修复领域,推荐【盈峰环境】、【岳阳林纸】、【高能环境】。②公用事业:建议以电改、气改及水资源化改革为主线,寻找受益改革的低估值优质资产。推荐值得长线资金配置的水电现金牛【黔源电力】,打造全产业链智慧能源平台的民营分布式龙头【霞客环保】(协鑫有限),低估值西部综合环境平台【兴蓉环境】,以及混改之星、环保+资本双轮驱动的【中山公用】,以及拥有优质水电资产的【川投能源】。

风险提示:政策落实风险、项目拓展风险、市场风险。