电力设备与新能源行业:核能应用系列报告(5),从能源创新“十三五”规划看国内核电发展趋势

事件

2016年底,国家能源局发布《能源技术创新“十三五”规划》,明确了2016-2020年能源新技术研究及应用的发展目标,为我国核电技术后续发展指引方向。

投资要点

核电受重视程度提高,安全性仍为第一要务

通过对比《能源技术创新“十三五”规划》与《能源科技“十二五”规划》主要内容变动情况,我们发现核电是“十三五”期间五大任务中,唯一一项作为“十二五”期间完整子任务上升到主要任务之一的能源技术,“十三五”期间国内核电技术有望取得长足进展。结合具体的发展目标,我们认为,我国将从推动新型反应堆技术发展、加强核电关键零部件研发、推进乏燃料处理技术推广、加强在役机组监管并开展延寿评估等多个维度,推动国内核电产业健康发展,并始终将安全性视为第一要务。安全高效地发展核电,将会是“十三五”期间,乃至今后我国发展核电的首要考量。

国内核电未来发展具有四大趋势

《能源技术创新“十三五”规划》当中部分内容为首次提及,是我国未来急需突破的领域。从《规划》内容的变化,我们归纳出未来国内核电发展的四大趋势:核电机组将向小型化方向发展,以适应海洋核动力平台建设及陆上灵活应用;三代核电技术不是终点,未来国内核电技术将向具有更高安全性的先进核电技术发展,终极目标是实现可控核聚变应用;在核电设备国产化水平持续提高的背景下,核电设备与材料国产化将向深水区迈进,未来有望具备完全国产化能力;核燃料技术将持续升级,核燃料循环后端短板将补齐。

投资建议

我们认为,核电机组小型化、核电技术向三代及以上持续过渡、高端设备及材料国产化、核燃料后端循环短板补齐,将会成为我国核电产业发展的确定趋势,后续我们持续看好具备小型堆、四代堆等多种堆型设备制造能力、具备高端材料国产化能力、率先布局核燃料后端循环的核电厂商。建议关注:浙富控股、久立特材、东方锆业、应流股份、台海核电、通裕重工、佳电股份。

风险提示

国内核电批复进度或有所放缓;安全先进核电技术推广或不及预期。