国债期货策略
方向性策略:经济增长因素方面,从高频数据观察,预计开年1-2月份的工业增速略有回升,在6-6.3%之间,但3月份的高频数据并没有延续前期强势,电煤耗用量的环比增速显著弱于历史3月上旬的季节同期水平,再叠加去年3月份的高基数效应,预计3月份的工业增速将再度向6%回落。物价因素方面,1-2月份CPI平均增幅是1.65%,如果按照正常的季节性变化来看,2017年全年的CPI增速会明显的弱于2016年,我们将CPI全年平均水平下调到1.4-1.5%附近。因此,名义经济增速(IP+CPI)震荡下行,从基本面上支撑债市。按过去一周平均IRR计算,TF1706的理论价格范围是98.13-98.35,T1706的理论价格范围是94.82-95.21。
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