文化传媒行业周报:行业分化加剧,游戏板块业绩亮眼

传媒行业市场及个股表现

本周,申万传媒板块收于1199.33点,涨幅为3.49%,在申万一级行业中表现较好,跑赢大盘。本周各基准指数情况为:上证综指(1.60%)、深证成指(2.41%)、沪深300(1.53%)、中小板指(2.63%)和创业板指(2.95%)。

行业涨幅靠前的个股分别为北纬通信(15.17%)、游族网络(14.58%)、华策影视(14.12%)、龙韵股份(12.64%)和完美世界(12.11%);跌幅靠前的分别为大晟文化(-8.48%)、联创互联(-4.74%)、中国科传(-4.68%)、分众传媒(-3.06%)和东方网络(-2.18%)。

核心观点

新年以来,电影市场的表现并不超预期,行业还需要一段时间的整合。而再融资新规的出台加速了行业各版块的分化,业绩增长的成长股所受到的影响并不大,游戏板块的亮眼业绩更是带动相关优质超跌公司率先反弹,推荐重点关注游戏龙头:游族网络(游戏IP研运一体化)、三七互娱(泛娱乐布局打开成长空间)、完美世界(影游联动,双擎布局)、顺网科技(稀缺线上线下场景化娱乐平台)等。

电视剧方面,整体增速不明显,也是出现了两极化严重的现象,精品内容的议价能力更加凸显,近期华策影视《三生三世十里桃花》的热播也正是印证了SIP战略的重大意义。我们持续坚定看好内容龙头公司未来的发展潜力,建议关注优质内容生产标的:华策影视(SIP战略效果凸显)、慈文传媒(网生精品龙头)、思美传媒(优质内容营销公司)、文投控股(文创产业纵深发展)。

电影市场数据跟踪

根据中国票房网的数据,2017年第8周(2017年2月20日-2月26日)票房113750万元,环比下降了5.36%(第7周票房调整后120188万)。本周新片《生化危机:终章》(2月24日上映)以63797万高票房遥遥领先,占据了本周总票房的“半壁江山”;前两周周冠军《极限特工:终级回归》本周有所疲软,仅以12842万票房排名二;新片《刺客信条》(2月24日上映)表现尚可,以11617万票房排名第三。

风险提示:系统性风险;政策监管风险。