节能环保行业周报:坚决打好蓝天保卫战,大气治理产业链迎良机

投资要点:

市场表现

近5个交易日内,沪深300指数微涨0.03%,环保工程及服务指数、环保设备指数以及水务指数则分别上涨2.72%、2.46%和1.02%,板块跑赢大市。细分子行业方面,除固废处理小幅下跌0.46%外,渤海节能环保行业其余各子行业板块全部收涨,其中环境监测上涨2.21%,涨幅居首。个股方面,涨跌互现,其中博世科和国中水务累计上涨均超过10%,涨幅居前;而中原环保、中材节能等则出现一定幅度回调,跌幅居前。估值方面,渤海节能环保板块市盈率(TTM,剔除负值)为39.83倍,环比上周增加3.21%,相对沪深300的估值溢价率则上升至208%。

行业动态

1、17年政府工作报告:加大环境治理力度坚决打好蓝天保卫战

2、生态环境损害赔偿制度改革试点调度会召开18年拟推出改革实施方案

3、环保企业两会提案:建议建立“恶性竞争黑名单”限制行业价格战

公司信息

4、首创股份:拟定增募资逾45亿元加码主业

5、中原环保:中标约30亿元环保工程项目

6、盈峰环境:中标1,156万元废气处理EPC项目

7、京蓝科技:子公司中标约2,918万元高效节水灌溉工程

投资策略

2017年政府工作报告提出,要加大生态环境保护治理力度,加快改善生态环境特别是空气质量,并首次提出坚决打好“蓝天保卫战”,将实施加快解决燃煤污染问题、全面推进污染源治理、强化机动车尾气治理、有效应对重污染天气、严格环境执法和督查问责等5大举措治理雾霾。受益于大气污染治理强化,超低排放、环境监测、VOCs治理、节能改造等细分领域市场空间将进一步打开,看好相关细分龙头公司的发展机会。另外,政府工作报告要求深化政府和社会资本合作,强调政府要带头讲诚信,决不能随意改变约定,决不能“新官不理旧账”,再次体现出政府对PPP模式推广的重视。预计后续政府将加强重诺履约市场环境的构建,PPP推广支持力度将进一步加大,PPP项目加速落地可期。看好PPP推进下的环保行业投资机会,继续建议重点关注低估值PPP龙头以及PPP订单储备充裕、具备高业绩弹性的成长性个股。维持行业“看好”投资评级。本周股票池推荐:碧水源、神雾环保、国祯环保和高能环境。

风险提示

1)政策落实、PPP推进不及预期;2)行业竞争加剧致毛利率下滑。