有色周报:需求旺季来临看好有色金属普涨行情、仍最看好钴

钴:原料偏紧将持续发酵、短期仍看涨MB低级钴至25美元/磅。我们认为钴上涨速度虽放缓,但因需求高速增长,中长期看好钴价格走势。资源股及加工(流程物料)股均受益,继续推荐洛阳钼业(603993)、格林美(002340)和华友钴业(603799)。

铜:受3月加息概率大幅攀升致美元走强,大宗商品价格普跌,但基本面仍偏乐观,基本面紧平衡、少量过剩10-20万吨。供给端:智利铜矿罢工延长将再减少5万吨供应,进口现货铜精矿TC走低也证明铜精矿供应仍偏紧。需求端:中国电力投资及空调仍将支撑上半年铜消费增长,铜价回调后仍有上涨机会,仍可关注洛阳钼业(603993)、江西铜业(600362)和云南铜业(000878)。

铝:去产能政策已成为行业发展主导因素。采暖季电解铝减产30%的去产能政策因采暖季马上结束,减产数量最多仅为15万吨,而铝社会库存已突破100万吨,短期铝市供过于求局面难改。但该政策出台标志着铝去产能政策正式落地,后续或有进一步去产能政策跟进,特别是国家发改委副主任连维良拟接任山东省省长或加速山东地区铝去产能。仍建议持有st神火(000933)。

锂:偏紧格局仍将持续、价格难涨亦难跌。我们认为当前12万元/吨的碳酸锂价格仍为历史低水平的3倍左右,处于历史较高水平,上涨空间有限。但供应偏紧,价格下跌或有限。供给:2017年新增产能2万吨以上,但实际新增或仅为1.5万吨。需求:假设单车需求40公斤,则40万辆汽车新增1.6万吨需求。同时,相关个股估值较低,可关注赣锋锂业(002460)和天齐锂业(002466)。

其他小金属:钨:短期价格仍将冲高,但产能过剩、需求不旺等问题待解,中长期仍不乐观。稀土:行业大逻辑仍无法兑现,但稀土打黑专项行动继续深入、上游企业上调报价,短期仍偏乐观,可继续持有st五稀(000831)。