文化传媒行业双周报:回归低估值起点,成长股或迎春天

传媒行业市场及个股表现。

双周,申万传媒板块收于1158.90点,跌幅为0.73%,在申万一级行业中排名最末,大幅跑输大盘。双周各基准指数情况为:上证综指(1.97%)、深证成指(1.93%)、沪深300(1.69%)、中小板指(2.05%)和创业板指(0.33%)。

行业涨幅靠前的个股分别为中国科传(28.12%)、贵广网络(14.44%)、联创互联(11.20%)、广西广电(10.32%)和中青宝(10.23%);跌幅靠前的分别为中体产业(-17.30%)、吉比特(-14.63%)、万家文化(-12.94%)、分众传媒(-10.90%)和鹏博士(-8.73%)。

核心观点。

受长期利空因素的影响,传媒板块的高估值得到一定的释放,目前板块回归低估值起点,而有强业绩支撑的成长股将迎来春天。而增发新规的出台会对部分公司的增发项目带来一定的影响,板块加速分化,投资偏好更加倾向于内核稳定,增速可期的优质公司。随着人口红利的退潮,精品内容的议价能力更加凸显,我们持续坚定看好内容龙头公司未来的发展潜力,建议关注优质内容生产标的:慈文传媒(网生精品龙头)、思美传媒(优质内容营销公司)、文投控股(文创产业纵深发展)。

电影市场数据跟踪。

根据中国票房网的数据,2017年第6周(2月6日-2月12日)总票房153321万元,环比下降了49.41%(第5周票房303086万)。第6周新片《极限特工:终极回归》(2月10日上映)以42194万票房夺得周冠军;第5周以96242万高票房排名第一的《功夫瑜伽》本周有所疲软,仅以33595万票房排名第二;《乘风破浪》以25281万票房排名第三。

2017年第7周(2月13日-2月19日)总票房119960万元,环比下降了21.76%。第7周《极限特工:终极回归》以49880万票房蝉联周冠军;新片《爱乐之城》(2月14日上映)以15640万票房排名第二;《功夫瑜伽》后劲不足,本周排名第三,仅有10923万票房。

风险提示:系统性风险;政策监管风险。