新三板研究周报:新三板研究再分精选层,关注PREIPO概念股进可攻退可守

投资要点:

每周观点:新三板研究再分精选层,关注PREIPO概念股进可攻退可守。上周新三板市场两大主要指数涨跌不一,其中三板成指(899001)下跌0.20%,三板做市(899002)指数上涨0.68%,新三板市场成交小幅放量。证监会副主席赵争平在讲话中重点提出,市场分层是新三板改革的重点,通过分层管理,把发行、交易、投资者准入和监管等多方面的改革串联,为众多的挂牌企业提供差异化的制度供给,17年新三板或会推出“精选层”,或会在精选层推出竞价交易,增加流动性,激活融资功能。建议继续关注进可攻退可守的PREIPO概念股,一方面可以布局未来IPO机会,另一方面未来精选层成分股也大概率在此类公司里面产生。值得一提的是,新三板即将进入2016年业绩密集披露期,业绩分化日趋严重,部分成长性良好的标的正逐步受到投资者的关注,建议投资者关注增长持续性良好的挂牌公司。

市场及政策要闻回顾。1、证监会赵争平:新三板今年改革的重点是市场分层。2、新三板研究酝酿再分层有望引入竞价交易。

上周市场交易回顾。上周新三板市场成交额环比大幅上升。全周成交9.67亿股,周环比大幅上升44.4%,总成交金额为53.54亿,周环比上升41.6%,其中协议交易总量为5.79股,协议交易总额为30.72亿元;做市交易总量上升9.7%,交易总金额环比上升17.1%。估值方面,三板成指市盈率(TTM)26.41倍,三板做市指数市盈率(TTM)22.37倍。协议转让涨幅前3家公司涨幅超过1000%,信中利成交3.12亿,弘天生物成交1.85亿;做市转让涨幅超过30%的企业7家,安达科技成交1.53亿元,圣泉集团成交1.46亿元。

挂牌/做市/定增情况:新挂牌企业数量达到10715家,周募资总额环比小幅上升。新挂牌方面,上周新挂牌新增93家企业,总挂牌企业数量达到10715家,行业分布主要集中TMT、大消费和先进制造中。做市交易方面,上周做市企业数量新增6家,总数为1635家,集中在TMT行业中。公司定增方面,上周有67家发布定增公告,预计共募集资金合计24.65亿,平均每家募集资金为3679万元,平均增发市盈率为25.88倍,周募资总额环比小幅上升,其中募集资金最多的南建三通(838583.OC),共募集资金3.63亿元。

多角度挖掘优秀企业。相对于A股,新三板主要从行业、公司及市场三个维度寻找:1)行业的潜力和特征;2)公司的管理、产品、财务及治理结构等基本面;3)市场的交易、分层及转板潜力等。根据以上思路,本周我们重点挑选的公司有贝特瑞(835185)、金力永磁(835009)、蓝海之略(834818)和威丝曼(833957)等,建议重点关注。

风险提示。政策风险、产业进展低于预期、估值较高、毛利率下降等。