基本结论
央行呵护流动性,资金面维持紧平衡。近期,由于月度缴税影响叠加部分TLF到期未续作,导致资金面偏紧,央行通过公开市场操作投放流动性进行对冲,维护资金面平稳。本期(0215-0221)央行共4个交易日净投放流动性,累计净投放流动性3885亿。此外,近日央行例行定向降准考核,我们认为考核已经实施三年,实际影响有限,主要是为激励银行支农支小,对符合条件的银行存准金率动态调整;大多数银行满足考核条件,可继续享受优惠准备金率,总体来说“有上有下”,不代表“宽松”信号。
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