主题与科技周报:布局两会政策主线,关注混改、一带一路、供给侧改革

平安观点:

上周总结:大盘震荡上扬,市场情绪维持低位,水泥基建表现突出。上周上证综指上涨1.80%,沪深300上涨1.48%,创业板指上涨1.49%。尽管股指有所上扬,但成交及两融数据显示市场情绪仍较为低迷:融资买入比重维持在7.0%左右,两市周成交2万亿元,换手率3.9%,均位于低位。上周热点十分集中,受益于新疆超预期固定资产投资、去产能扩围预期、一带一路预期升温三方面影响,新疆、西藏等地水泥、基建个股表现突出,机械、汽车等板块受行业景气度向上影响,表现亦较为优秀。

年初经济总体运行平稳,货币政策趋紧预期已较为充分,临近两会中央地方密集发声,建议沿政策主线进行布局。截至目前,28省市区地方两会已闭幕,下一步市场关注焦点将转至3月初召开的全国两会。本届两会作为十九大召开前最后一次全国性政府会议,全年工作安排将直接事关“以优异成绩迎接党的十九大胜利召开”,重要性不可小觑。

沿中央经济工作会议思路,结合年初以来高层的表态,我们认为应从供给侧改革、混改、一带一路三方面把握“两会”行情。

供给侧改革。中央经济工作会议强调推动“三去一降一补”取得实质进展,年初以来发改委、国资委领导相继表示将去产能范围扩大至有色、船舶制造、建材、电力等领域。按照2016年煤炭钢铁的经验,调控行业产业结构调整目标及细则有望在两会前后出台,落后产能的退出、减量兼并重组是关注焦点。

混改。混改被定调为“国企改革的重要突破口”,开年以来第一批七大领域混改试点央企纷纷发声力推改革,一些非试点单位亦将混改作为全年工作的重要内容。从改革进展看,军工、电信、油气内生改革动力强、改革进展速度较快。根据2016年“十项试点”经验,今年国企改革工作安排可能在两会前后出台,而混改必将成为着力重点。

一带一路。将于2017年5月在北京召开的”一带一路”国际合作高峰论坛已确定有近20位各国领导人与会,将成为本年度中国最重要的外交盛会。“逆全球化”思潮涌动背景下,一带一路作为本届政府推行的标志性国家战略逐渐成为国内外战略对接的重要平台,重要性日趋提高。2月10日推进“一带一路”建设工作会议再度强调“力争在一些重点领域取得新的突破”,并要求认真做好5月高峰论坛的准备工作。预计两会的召开将为“一带一路”提供进一步催化。

风险提示:市场调整风险。