2017 年1 月24 日下午三点,根据财新新闻消息,据财新,央行开展一年期中期借贷便利(MLF)操作,利率3.1%, 较上次操作提高10BP。
虽然只是小幅度的10 个点,正式结束了始自2014 年4 月份以来的“宽货币(目标)”状态,根据我们研究的“货币(目标)+信用(现实)”轮动配置。货币政策目标的状态分为松、紧两种状态,其划分依据是根据三大货币政策工具有无发生方向性调整(升降准、法定存贷款利率的升降、公开市场操作利率的变化)。
2014 年4 月份,以国务院宣布降低县域农商行准备金率为标志,宣告货币政策目标走向了“宽货币(目标)”状态。其后一直延续至今。
而今天公开市场操作中的MLF 利率上调,则终结了长达三年的货币政策目标取向宽松状态,转移到了“紧货币(目标)”状态。
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