文化传媒行业周报:板块估值继续回落,个股分化显现

传媒行业市场及个股表现

本周,申万传媒板块收于1174.85点,跌幅为2.87%,在申万一级行业中表现一般,跑输大盘。本周各基准指数情况为:上证综指(-1.32%)、深证成指(-2.73%)、沪深300(-0.83%)、中小板指(-3.00%)和创业板指(-3.31%)。

行业涨幅靠前的个股分别为万家文化(21.00%)、印纪传媒(8.68%)、皖新传媒(8.34%)、文投控股(4.79%)和大地传媒(4.43%);跌幅靠前的分别为幸福蓝海(-14.88%)、上海电影(-14.37%)、盛天网络(-11.91%)、广西广电(-11.62%)和新华网(-10.84%)。

核心观点

本周传媒板块略有回调,板块出现分化行情。即使去年整个申万传媒板块跌幅第一,但行业景气度依旧高涨,特别是近两年网络电视剧(网剧)和网络大电影(网大)发展势头迅猛,但是网剧和网大业内体系和机制有待完善。

电影方面,今年3月1日《电影产业促进法》将全面实施,北京市新闻出版广电局副局长胡东在1月13日晚接受市人大代表询问、政协委员咨询时表示:“《电影产业促进法》的相关配套管理办法,将明确网络大电影的审核标准,未来网络大电影与院线电影审查标准将统一。”相关治理政策的出台或将对未来电影行业可持续的发展起着更大的促进作用。

个股方面,我们看好电影渠道公司的投资机会,如万达院线(院线龙头,回调到位);还有优质内容生产标的,如慈文传媒(网生精品龙头)、中文在线(丰富的IP资源)、光线传媒(专注优质内容布局)和华策影视(SIP战略效应显著)。

电影市场数据跟踪

根据中国票房网的数据,2017年第2周票房59222万元,环比下降了19.52%。本周《星球大战外传:侠盗一号》以15194万票房蝉联周冠军,新片《太空旅客》(1月13日上映)以12008万票房的成绩排名第二,《情圣》本周以11699万票房排名第三。

风险提示:系统性风险;政策监管风险。