通信行业2017年1月月报:《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》发布,看好光通信

1月通信板块跑输沪深300指数7.13%。1月(截止22日)通信板块下跌5.78%,跑输沪深300指数7.13%。细分板块均出现不同程度地下跌,跌幅较大的为电信运营板块(-11.97%)、跌幅较小的为通信设备制造(-4.85%)。

行业运行:

(1)2016年电信业务总量完成35948.00亿元,同比增长54.20%;电信业务收入完成14012.40亿元,同比增长4.8%。移动用户市场:中国移动在移动用户的存量和增量市场遥遥领先,截止目前,其移动用户总数达8.49亿户,远超过中国电信的2.15亿户、中国联通的2.64亿户。固网用户市场:中国电信以1.23亿户在存量市场领先,2016年累计增长1006万户;中国移动增速迅猛,2016年累计增长2259.5万户,累计用户数为7762.4万户;中国联通12月净减16.6万户,延续净流出态势。

(2)1月12日,发改委、工信部印发了《信息基础设施重大工程建设三年行动方案》。2013-2015年电信固定资产投资完成总额12286.4亿元,三年增速分别为3.9%、6.3%、13.7%。《方案》明确2016-2018年信息基础设施建设共投资1.2万亿元,总额基本与过去三年持平。预计2016年投资4300万,则2017和2018年平均投资规模3850亿,符合市场对电信固定资产投资稳中有降的预期。细分领域,固定宽带接入网投资保持平稳,预计2016年三大运营商投资1600亿元,按照《方案》,预计2016-2018年三年的投资总规模为4800亿元,则2017、2018年均投资1600亿元,光通信领域有望保持景气。

(3)1月22日,中国电信公布此前2016年G.652D光纤集中采购中标结果,中标候选人包括亨通、长飞、烽火等17家。中国电信此次光纤光缆招标需求总计3500万芯公里,为电信半年用量,相比2015年的5000万芯公里略有增长。此次设置最高投标限价,为60元/芯公里,比前次移动招标价格略低。

(4)1月22日,中央军民融合发展委员会设立。是中央层面军民融合发展重大问题的决策和议事协调机构,统一领导军民融合深度发展。

公司动态:(1)本月重要股东增减持:通信、计算机两板块减仓参考市值5091.56万元;增仓参考市值3593.32万元。(2)定增方案通过发审委或证监会审核,价格倒挂的:恒宝股份、神州信息、长城电脑、万达信息、拓维信息、中光防雷、创业软件、通鼎互联、辉煌科技、科大讯飞。(3)在82家公司中,目前已披露2016年业绩预告的为56家,其中业绩实现正增长有32家(占已公布的60%),其中大于100%的有16家。

投资策略。通信整体估值(TTM整体法,剔除负值)53倍,处于五年历史估值中枢。持续看好光通信板块,建议关注:烽火通信、亨通光电、光迅科技等;短期可关注军民融合主题性机会,相关标的:四创电子。