知识产权系列报告之二:万亿规模,掘金蓝海,知识产权服务大有可为

投资要点

小荷才露尖尖角,万亿市场待开发

随着知识产权经济贡献日渐上涨,产业化水平逐年攀升,知识产权的重要性与日俱增,对知识产权保护的需求也日益旺盛。经测算我们发现知识产权服务业背靠着万亿的市场规模--代理365.81亿+信息咨询766.5亿+技术合同交易20000亿+知识产权融资1800亿+知识产权维权100亿。巨大市场规模背景下,知识产权服务机构的发展还处于起步阶段,整个知识产权服务市场还有很广阔的发展空间。

律政、需求双轮驱动,知识产权服务迎来春天

1)法律与政策驱动。法律端:历史上几乎每次重要法律的出台都伴随着权利申请量增速的增加。政策端:知识产权服务相关政策相继出台,历史上催化作用明显。2016年是“十三五”规划的开局之年,知识产权规划第一次进入到国家的重点专项规划,知识产权服务迎来新的政策催化。2)需求驱动。知识产权服务潜在需求上升,奠定未来增长基础。权利申请数量逐年增加将带动确权需求的增加,知识产权交易需求的日渐上升会带来用权需求的增加,侵权数量的上涨将引起维权需求的提高。

掘金蓝海,着眼细分市场

1)代理市场目前在我国发展较为成熟,市场规模大,供给较多,但竞争较为激烈,盈利性一般,盈利模式主要是收取服务费,或通过低服务费甚至零服务费的代理业务导流从而提供后端服务。2)信息、咨询市场:服务遍及“确权-用权-维权”产业链,目前供给较少,且缺乏大型综合性服务机构,市场有待扩张,保守预计咨询市场至少存在766.5亿元的市场规模。3)商业化市场正在崛起,难以规模化主要由于知识产权价值难以评估,目前上市公司中安妮股份、捷成股份、美亚柏科均在版权交易方面有所布局。4)维权、法律服务市场依然律所主导,保守预计仅诉讼市场至少对应24亿的市场规模。除诉讼之外,加上企业上市或并购中的相关法律事务、尽职调查等,市场规模还有很高的上限,达到100亿元不是问题。目前A股上市公司中主要是美亚柏科在维权市场有所布局。

主题策略及重点关注标的

供需不平衡代表着投资机会,建议关注:安妮股份(版权全产业链)、捷成股份(版权交易与版权分发)、美亚柏科(版权保护、版权交易)、光一科技(版权云平台)