事件:
2017年CES(国际消费电子展)1月5日正式开幕,自动驾驶成为亮点。宝马、丰田、现代等整车厂商,英伟达、英特尔等科技巨擘以及博世、大陆、ZF等供应商巨头均推出产品,展示最新的概念车、软硬件平台以及自动驾驶模块,涵盖自动驾驶、多屏互联、手势交互、语音识别、人脸识别等多项技术。
投资要点:
参展车型更贴近量产化,智能程度明显提升:本次CES展会一个明显的特点是自动驾驶接近可量产车型显著增多,展出车型多采用了可量产价格可控的自动驾驶解决方案,宝马展出了基于5系的自动驾驶原型车,现代自动驾驶也采用了更为便宜的传感器方案,此外配套产品价格也已经有所下降。比如激光雷达厂商Quanergy将推出单价250美元的全固态激光雷达。同时人工智能等新技术应用更加成熟,汽车智能化程度明显提升,展出车型基本均引入人工智能系统,通过人脸识别,语音识别,隔空触控等方式提升智能程度,数字座舱已经落地。根据Gartner曲线预测及各大车厂对自动驾驶规划时间表,可以预计未来5年汽车智能化进程将明显加快,自动驾驶乃至无人驾驶越来越近。
自动驾驶市场空间巨大,多方玩家参与共享行业发展机遇:自动驾驶趋势明确,据高盛预计,高级辅助驾驶系统和自动驾驶车辆的市场规模在2025年将可能达到960亿美元,到2035年,其市场规模将进一步增长至2900亿美元。今年CES展会也可以看出多方玩家均入局参与竞争。科技企业:NVIDIA展示自动驾驶汽车BB8,采用了全图像自动驾驶技术解决方案。法拉第公布引入自动学习系统的首款量产电动车FF91。传统车厂:宝马、奔驰、丰田均有相关车型展出。汽车零部件供应商:博世展示搭载采用HMI系统(采用了语音控制、人脸识别等新技术)的概念座舱的概念车。大陆宣布将要开发新一代的环境模型来进一步提高自动驾驶汽车的准确性和安全性。我们认为自动驾驶的实现不仅是竞争,参与方之间更多的会是共享和合作,比如NVIDIA合作伙伴包括博世、奥迪、百度地图等。
计算机板块关注汽车智能化及无人驾驶带来的投资机会:
1.汽车智能化程度的提升为国内车机厂商带来了较好的机会。国内车机厂商原来大多专注于后装市场,伴随后装市场竞争程度加剧及国内自主车机性价比的不断提升,国内车机厂商不断拓展前装市场,围绕车载系统,国内车机厂商一方面可以通过提供更加智能化的产品可以提升产品毛利率,另一方面尝试通过提供液晶仪表盘、ADAS产品等更为丰富的产品打造数字座舱解决方案,以扩大销售产品种类扩大收入规模。
2.自动驾驶及无人驾驶的实现离不开高精度定位及高精度地图。自动驾驶的实现必然对高精度的位置服务有较强需求,高精度定位方面:依托北斗地基增强系统,国内北斗导航已经可以提供亚米级乃至厘米级的服务,在国家推动北斗发展及对精度的高要求下,我们认为自动驾驶的实现未来离不开北斗高精度服务,建议积极关注北斗产业链。高精度地图方面:仅依靠摄像头、激光雷达等传感器还不足以保障自动驾驶的安全性,自动驾驶的实现对高精度地图的需求已经基本形成共识。而国内能够提供高精度地图的厂商较为有限,相关厂商预计能够充分受益自动驾驶的发展。
3.汽车自动驾驶及智能化水平的快速提升背后是人工智能技术的迅速发展:从本届CES展出成果可以发现,无论是本田推出的基于AI技术的概念车NeuV,还是NVIDIA与奔驰达成的基于自动驾驶平台DRIVEPX2开发AI车型的合作,以及德尔福和Mobileye展示的CSLP平台,背后都离不开AI技术的迅速发展。人工智能能够帮助汽车实现从基础的对外界环境感知向根据环境实现自主决策转变,从而实现真正的自动驾驶,深度学习帮助汽车在整个行驶生命周期中不断根据自身乃至全球其他汽车遇到的路况实现自动驾驶策略的不断优化。而数字座舱的智能水平提升也很大程度上依赖于语音识别、人脸识别等AI技术。正是人工智能技术的迅速发展使得相关技术不断成熟,同时近期Master连夺60场围棋胜利也引起了社会的广泛关注,我们预计2017年,人工智能是计算机板块较为确定的主题方向,建议积极关注。
行业评级及投资策略维持中性评级当前市场处于震荡行情,投资偏好从PE驱动转向EPS驱动。对计算机行业整体评级维持中性。建议积极关注汽车智能化及无人驾驶带来的投资机会。
重点推荐个股智能驾驶舱标的:路畅科技、索菱股份、中科创达。北斗高精度标的:合众思壮。高精度地图标的:四维图新。人工智能标的:ST工新、同花顺、神州泰岳。
风险提示:(1)产业进展不及预期风险;(2)市场系统性风险;
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