建筑&建材周报:关注国企改革,推荐具备项目研发能力的美尚生态

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股。

1.03-1.06,本周沪深300指数上涨1.14%,建筑装饰指数上涨1.18%,跑赢沪深3000.04个百分点;建筑材料指数上涨0.57%,跑输沪深3000.57个百分点。建筑细分领域设专业工程板块上涨2.81%,房建板块下跌2.92%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:东华科技(11.09%)、山东路桥(7.44%)、延长化建(6.49%);过去一周涨幅倒数3位个股:名家汇(-3.85%)、瑞和股份(-6.57%)、中泰桥梁(-10.01%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:柘中股份(18.15%)、华塑控股(9.80%)、中航三鑫(8.71%);过去一周涨幅倒数3位个股:坚朗五金(-6.34%)、国栋建设(-6.67%)、四川双马(-10.46%)。

行业观点--建筑:重点关注国企改革相关个股,继续推广田、美尚。

无论是管理层的激励、混改还是市值管理都将成为国有企业释放活力的重要手段,我们认为建筑国企体量大,经营效率有较大提升空间,未来在改革不断深化的背景下有望从单纯规模扩张走向规模和效益兼顾的发展阶段,重点推荐中国建筑、中国交建、葛洲坝、中国电建、四川路桥、山东路桥等。转型标的第一弹广田集团,收购终止不影响长期转型战略推进,公司与恒大和腾讯的合作已经全面展开,智能家居放量是时间问题,过家家的全国布局也拉开序幕,工程金融明年或将贡献可观利,买入。重点推荐开启PPP2.0模式的美尚生态,,具备经营性PPP项目研发能力,17年或迎来订单落地加速、收入、利润增长提速,目前对应2017年EPS仅26x,买入。

行业最新观点--建材:继续推荐旗滨、秀强、冀东。

本周全国水泥价格环比继续走低,幅度为0.05%,元旦过后,南方市场多地迎来雨水天气,加之春节临近,下游需求有所减弱,企业发货量环比下降10%,得益于前期库存水平偏低,大部分地区价格继续在高位保持稳定,仅局部市场继续小幅下滑。5日开始,部分省份已开始陆续执行停窑检修或错峰生产,预计春节期间库存有望维持相对偏低水平。玻璃现货价格依旧维持高位震荡格局,近期淡季临近,产库有小幅回升,但目前仍处在年初以来的低位,预计明年开春市场产能冲击有限,需求整体平稳,加之库存偏低和成本端涨价的支撑,预计春季进一步提价可期。投资方面水泥还是首选华北区的变革者冀东水泥,后续可关注西北地区的天山股份、祁连山、宁夏建材。玻璃建议逐步买入,首选南部地区的玻璃企业,推荐旗滨集团,南玻A;建议继续关注向幼教转型的秀强股份。