为收购英迈不惜借款近308亿元天海投资“蛇吞象”被指太疯狂

1月7日,天海投资发布了2016年新增借款的公告。

根据公告显示,截至2016年12月31日,天海投资公司及公司子公司借款余额为307.93亿元,较公司2015年借款余额400万元,增加了307.89亿元,占公司2015年经审计净资产1222659.05万元的251.82%。

天海投资2015年未经审计资产仅有122.22亿元,公司却贷了307.89亿元的款,为此,天海投资的新增借款公告引发外界的关注。

新增借款307.89亿元

值得注意的是,在2016年12月7日,天海投资也曾发布过一则关于新增借款的公告,时间从2016年1月1日至11月30日。

根据公告内容显示,截至2016年11月30日(不包括2016年12月份新增借款),公司及公司子公司借款余额32.87亿元,较公司2015年末借款余额400万元增加了32.83亿元,占公司2015年经审计净资产1222659.05万元的26.85%。

根据天海投资发布的最新公告显示,2016年,公司及公司子公司有各类银行贷款余额为2979321万元,较2015年借款余额400万元增加了2978921万元,占公司2015年经审计资产1222659.05万元的243.68%。另外,2016年,公司及公司子公司发行的各类债券余额为100000万元,较2015年债券余额0.00万元增加了100000万元,占公司2015年经审计资产1222659.05万元的8.18%。

在短短一个月内,公司新增借款307.89亿元,对于新增借款的原因,天海投资表示,主要为收购英迈。

根据天海投资2016年12月7日发布重大资产购买完成交割的公告,公司表示,通过子公司 GCLACQUISITION,INC.(简称:GCL),以现金支付方式收购美国纽约证券交易所上市公司英迈100%股权,2016年12月5日(美国纽约时间),本次重大资产购买已完成交割,英迈成为天海投资的子公司。

而根据公司以前发布的公告显示,这次收购,天海投资大约花费60亿美元,其中,国华人寿作为天海投资联合投资方出资40亿元人民币,参与的方式为有限合伙企业的有限合伙人。

如今,天海投资将英迈纳入旗下,为此,公司也背负了307.89亿元的外债。而这个跨境并购项目,60亿美元的交易价格创下中国企业收购美国IT集团的最高纪录,也因收购方与被收购方的净利润相差7倍、营收规模差400倍,被业内称之为2016年来最疯狂的“蛇吞象”案例。

对于此次新增借款给公司带来的影响,天海投资表示,股权项目的部分银行借款及发行公司债券,有利于公司发展战略规划的实施,对公司偿债能力无重大不利影响。公司各项业务经营情况稳定。

拓展供应链服务

从2016年2月6日开始停牌,到7月5日公告了重大资产购买暨关联交易报告书,天海投资计划以现金支付方式,约60.09亿美元收购英迈100%股权;2016年12月5日公告完成交割,整个收购历时10个月。收购完成后,英迈将从美国纽约证券交易所下市,成为天海投资的控股子公司(天海投资持股 68.5%,另一股东为国华人寿)。

据了解,2013年-2015年,英迈营收分别完成425.54亿美元、464.87亿美元和430.26亿美元;2016财年1-3季度实现营收295.86 亿美元,同比降6.39%,净利润1.35 亿美元,同比增82.68%。

对于此次收购,兴业证券分析师在研究报告中称,收购完成后,天海投资大股东海航集团将利用其国内的资源和管理经验,帮助英迈开拓新的增长点。

“英迈全球领先的IT供应链管理公司,但过去并没有重点发展供应链金融业务。中国的中小企业往往面临融资难的问题,供应链金融业务在国内发展前景良好,空间巨大,海航集团拥有金融全牌照,能够帮助英迈在国内发展供应链金融业务。”兴业证券分析师在研究报告中如此表示。

同样,民生证券分析师也在研究报告中称,中国市场或为英迈未来发展重点。英迈目前主要市场是北美和欧洲,亚太特别是中国市场具有很大提升空间。