A股市场产业链周报2017年1月第1周:原油价格持续上涨,石油加工、化学纤维行业月度利润明显改善

投资要点

产业链数据综述

(1)上游,原油价格上涨。上周,WTI原油价格53.72美元/桶,环比上涨1.3%。相比11月底的46.06美元/桶,原油价格上涨17%。12月初OPEC达成减产协议,计划自2017年起减少120万桶的日产量,相当于OPEC现有产能的4.5%。受供给改善驱动,石油价格持续企稳在50美元/桶以上的价格。

(2)中游,螺纹钢价格继续下行。上周,螺纹钢价格2954元/吨,环比下跌4.7%。相比11月底的3119元/吨,螺纹钢价格下跌5.3%。水泥价格环比下跌0.1%,玻璃价格环比下跌0.3%。LLDPE、PTA、甲醇价格分别环比上涨0.3%、2.5%、0.9%,PVC、天然橡胶价格分别环比下跌2.4%、2.2%。

(3)下游,房地产成交环比上涨,猪粮比继续站稳9.00以上。上周,30城市房地产整体成交面积环比上涨2.4%,相比上月同期上涨3.7%。猪肉价格环比上涨0.2%,猪粮比9.73。

行业配置建议

工业企业营业收入增速环比改善。12月27日,工业企业经营效益指标公布,营收增速整体改善。采矿业11月营业收入增速为-5.90%,较上月环比改善1.50个百分点,且持续改善6个月以上。制造业11月营业收入增速为5.20%,较上月环比改善0.40个百分点,也持续改善6个月以上。收入增长最快的细分行业为汽车制造业,11月收入增速为14.00%。

工业企业利润总额增速环比改善。11月工业企业利润总额增速整体改善。采矿业11月利润总额增速为-36.90%,环比改善12.30个百分点,且持续改善6个月以上。细分行业中,11月煤炭采选业利润总额累计同比156.90%,环比改善44.00个百分点。制造业11月利润总额增速为13.70%,环比改善0.50个百分点。利润增长最快的细分行业为石油加工炼焦行业、黑色金属冶炼及加工业,11月利润总额增速分别为215.50%、274.70%。利润增速改善最为显眼的是化学纤维制造业,11月利润总额增速分别为11.60%,环比改善3.80个百分点。