建筑&建材周报:中国建筑股权激励执行在即,玻璃可逐步买入

过去一周建筑&建材板块表现及涨幅/跌幅居前3位的个股

12.19–12.23,本周沪深300下跌1.15%,建筑装饰指数上涨1.08%,跑赢沪深3002.23个百分点;建筑材料指数下跌1.47%,跑输沪深3000.32个百分点。建筑细分领域基建板块上涨4.03%,专业工程板块上涨3.06%,装饰板块下跌2.63%。建工板块过去一周涨跌幅居前3位的个股:美丽生态(8.06%)、航天工程(6.20%)、中国交建(5.78%);过去一周涨幅倒数3位个股:广田集团(-7.29%)、奇信股份(-9.58%)、名家汇(-12.72%)。过去一周建材涨幅居前3位的个股:柘中股份(16.16%)、嘉寓股份(5.39%)、开尔新材(4.66%);过去一周涨幅倒数3位个股:四川双马(-8.60%)、国栋建设(-9.25%)、上峰水泥(-11.75%)。

行业观点——建筑:重点关注基建股,广田集团继续逢低买入

一带一路打开基建企业中长期发展空间,国企改革持续推进促进业绩释放动力,而作为稳增长的重要手段,基建2017年仍将担当重任,继续看好基建央企和地方国企,重点推荐中国建筑、中国交建、葛洲坝、中国电建、四川路桥等。

转型标的第一弹广田集团,收购终止不影响长期转型战略推进,公司与恒大和腾讯的合作已经全面展开,智能家居放量是时间问题,过家家的全国布局也拉开序幕,工程金融明年或将贡献可观利,买入。转型第二弹之江河集团,眼科医院业务在国内落地,建筑传统主业今年不利因素将出清,明年迎来利润率拐点,私有化澳洲医疗服务公司Primary只差临门一脚,买入。

PPP近期调整充分,17年或迎订单、业绩和现金流三重共振。重点推荐文科园林:市政园林业务面临爆发;东方园林:订单充足,业绩反转之年;蒙草生态:尽享干旱、半干旱地区优势;美尚生态:订单爆发,并购完善产业布局。

行业最新观点——建材:建议逐步买入玻璃,首推旗滨

本周全国水泥市场价格整体保持平稳,局部略有回落。12月中下旬,受年前赶工需求驱动,以及部分地区环保调查组离开,下游市场需求表现尚可,华东、中南和西南地区大部分企业日发货量保持8-9成或正常水平;价格方面,因各地整体库存水平不高,所以暂未出现大范围、大幅度的降价现象,继续以小幅回调为主。玻璃现货价格依旧维持高位震荡格局,虽然前期陆续有产能投放,但是近期玻璃库存确呈现震荡向下的局面,预计明年开春市场产能冲击有限,需求整体平稳,加之库存偏低和成本端涨价的支撑,预计春季进一步提价可期。投资方面建议逐步买入玻璃,首选南部地区的玻璃企业,推荐旗滨集团(行业龙头,聚焦需求较好的南部市场,产业链向深加工延伸,吸收南玻高管之后有望助力企业未来发展,玻璃价格反弹之后公司估值低廉,安全边际高);南玻A(产业布局完善,深加工技术行业领先),此外建议关注我们前期一直看好的转型标的秀强股份。