策略周报:“类滞胀”预期下无行情,分水岭在“春节”前后_股票频道

六、投资建议:“类滞胀”预期下无行情,分水岭在“春节”前后

展望年内行情,我们仍认为12月份市场的赚钱效应不会太大,维持4季度策略报告《秋种冬收》的观点。国内的流动性空间打开受到制约,新股IPO 发行速度加快,二级市场减持热度有增无减、机构仓位高等等,都不支持A股在年内有特别可观的涨幅,年内投资策略上以防御为主。预计A股市场企稳的时间窗口或在2017年“春节”前后,即我们年度策略报告中“唤醒春季躁动”的判断。

在配置方面,我们认为年内三条主线值得重视。一是受益于“原油上涨”的上游油气生产、优质油服以及部分石化品种;二是,关注上游的涨价压力将传导到下游的消费端,通胀预期提升,相应的消费类(“农业、白酒、商贸、黄金”)板块的估值水平将得到提升;三是,险资自救的部分板块,如建筑;主题方面,建议重点关注“军工、核电、一带一路、混改”等。 n