华能新能源:受益于特高压输电通道的支持,11月利用小时数强劲反弹_股票频道

11月风电利用小时数同比增长11%,主要得益于特高压输电线。11月利用小时数的增长主要由内蒙古和新疆拉动,两省分别同比增长54%和51%。我们认为这些省份的强劲反弹主要得益于通过特高压线路外送电量的增加。公司受益于位于新疆的哈密—郑州特高压输电线路的支持(新疆总装机为448兆瓦,其中349兆瓦位于哈密地区),同时在内蒙古,公司也受益于锡盟—山东特高压输电线路的满负荷运营(2016年7月投入使用)。

装机分布地域差异导致反弹幅度小于龙源电力(0916.HK/港币6.32,买入)。11月,这两家公司的利用小时数都有明显的反弹,主要得益于西北和华北地区的反弹。我们注意到华能新能源(同比增长11%)的反弹幅度小于龙源电力(同比增长24%),我们认为这是因为装机分布地域上有一定的差异,因为龙源电力有更多的装机容量位于那些可直接受益于特高压输电通道的地区(23%,华能新能源为18%)。