生物制品行业周报:精选有业绩支撑与政策催化个股

投资要点:

行业要闻

. 卫计委发布《关于提高二级以上综合医院细菌真菌感染诊疗能力的通知》

2. 安徽省卫计委发布《安徽省基本医疗保险药品医保支付参考价调整实施办法》

3. 福建印发《关于进一步深化基层医药卫生体制综合改革的意见(试行)》

4. 桂林正式实施药品零差率销售政策

公司公告

1. 利德曼控股股东计划减持公司股份

2. 沃森生物拟转让大安制药 31.65%、卫伦生物21%股权

3. 华兰生物参股公司申报的利妥昔单抗获药物临床试验批件

4. 长春高新控股子公司获金妥昔单抗注射液的《药物临床试验批件》

本周市场行业回顾

近 5个交易日,申万医药生物板块下跌4.31%,沪深300下跌1.56%,板块 整体跑输沪深 300,涨跌幅在申万28个一级子行业中排名第23位。子板块 方面,医疗器械和医疗服务跌幅居前,分别下跌 5.97%与5.65%;生物制品 板块下跌 5.11%。截至2016年12月13日,申万生物制品板块TTM 估值为 58.55倍,在医药6个子板块中处于中间水平,相对于剔除银行股后全体A 股的估值溢价率为 56.8%。个股涨跌方面,上海莱士、复星医药涨幅居前;溢多利、达安基因跌幅居前。

投资策略

本周沪深 300指数下跌幅度较大,受医保控费趋严等因素影响,申万医药生 物板块更是跑输沪深300指数2.75个百分点。我们认为医药行业长期向好的 趋势并未改变,人口老龄化、居民收入的增长以及诊疗技术的进步等因素都 使得医药行业具备长期配置价值。在本周医药生物板块大幅下挫下,我们建 议积极优选业绩优良的“白马股”:华兰生物(2016Q3营收同比+26.62%, 净利润同比+32.17%,主营血制品产品几乎不受医保控费影响,产品存在提 价空间);此外,近年医药政策密集出台,建议沿着政策主线寻找受益标的。 建议关注:迪安诊断(2016Q3营收同比+98.52%,净利润同比+50.56%,深化医改条件下公立医院将加强成本核算,高成本、高投入的诊断项目存在 外包预期,公司作为专业的独立第三方医学诊断服务机构将由此获益);康弘 药业(2016Q3营收同比+24.46%,净利润同比+24.67%,新版医保目录将 月底出台,公司创新药康柏西普临床价值较高,有望进入新医保目录)。