板块上周走势回顾银行:过去一周A股银行板块上涨2.3%,同期沪深300指数下跌1%,A股银行板块领先沪深300指数3.3个百分点。按中信一级行业分类标准,银行板块涨跌幅排名1/29。不考虑次新股,16家A股上市银行股价表现较好的是中信银行(+7%)、交通银行(+5.3%)和宁波银行(3.9%),表现稍逊的是南京银行(+1.1%)、平安银行(+1.1%)和北京银行(-2.6%)。次新股里表现较好的是贵阳银行(7%)、杭州银行(+5.3%)、无锡银行(+3.9%)。14家H股上市银行表现较好的是重庆银行(+4.8%)、交通银行(+3.8%)和民生银行(3.2%),表现稍逊的是哈尔滨银行(+0.4%)、盛京银行(+0.4%)和徽商银行(-1%)。信托:过去一周平安信托指数上涨1%,A股信托板块跑赢沪深300指数2.2个百分点。表现依次为爱建集团(+4%)、安信信托(+4%)、陕国投A(0%)、中航资本(-0.6%)、经纬纺机(-1.5%)。
上周重要事件回顾及展望回顾:(1)中国11月外汇储备30516亿美元,为今年1月以来最大单月降幅;(2) 人民银行对24家金融机构开展MLF操作共3390亿元,利率与上期持平;(3)华夏银行审议并通过《关于选举樊大志先生担任本行董事长的议案》;(4) 中国11月CPI同比上涨2.3%,前值2.1%;中国11月PPI同比上涨3.3%,前值1.2%;(5) 欧洲央行宣布延长QE时间并变相增加QE总额规模;(6)上海票据交易所股份有限公司正式开业,同时中国票据交易系统(一期)开始试运行,我国票据业务开启了电子化交易时代;(7)安信信托收到证监会批复,获准非公开发行不超过3.588亿股;(8)上证报记者独家获悉,监管部门正在抓紧推进试点银行设立投资功能子公司的报批工作;(9)中钢600亿债转股方案落地,中行等六大行参与债务重组。展望:12日公布国内M2、国内社融和新增人民币贷款数据;13日公布社会消费品、固定资产投资和工业增加值等数据;16日公布银行结售汇数据。
资金价格--美元兑人民币汇率延续上升趋势,由一周前的6.88上升至6.90,离岸人民币升水由之前一周的2092BP上升至2310BP。上周央行净投放基础货币为-2075亿元。新增投放7290亿元,其中7天逆回购操作投放2300亿元,14天逆回购操作投放900亿,28天逆回购操作投放700亿、MLF3350亿元。下周有5900亿元逆回购到期。银行间拆借利率有所下降,隔夜/14天分别下降6bps/38bps至2.32%/2.73%。国债收益率1年期/10年期利率分别上升16bps/10bps至2.51%/3.09%。长三角票据年化贴现利率上升5bps至3.05%。
理财市场--据WIND不完全统计,上周共计发行理财产品1611款,到期1841款,净发行-230款。在新发行理财产品中,保本型理财产品占27.4%。中银协理财专委公布的在售理财产品预期年化收益率为3.8%,较上周下降4bps。互联网理财产品7日年化收益为2.54%,较上周上升5bps。
信托市场--据用益信托工作室的统计,本月截至目前集合信托共成立66只,成立规模165亿元,集合信托平均期限1.68年,平均预期收益率为6.47%,较上月下降11bps。
债券融资市场--据WIND不完全统计,本月截至上周非金融企业债券净融资规模-308亿元,其中发行规模1512亿元,到期规模1820亿元。
投资建议:随着息差的企稳以及不良压力的缓释,银行基本面边际改善。我们继续看好板块12月绝对收益,目前板块对应17年PB0.8x 倍,市场化债转股落地加快,有利于银行隐性不良出清,带动资产质量悲观预期持续改善。资产荒背景下银行股息收益率(4.5%)具备吸引力。个股首推兴业银行,其他推荐1)低估值品种的修复(中信、光大);2)业绩增速快且估值合理的南京银行。
风险提示:资产质量受到经济下滑影响超预期。
首页
微信公众号
证券之星APP
