食品饮料行业周报:消费升级推动传统增长,关注相关受益子板块

上周板块及上市公司表现

食品饮料板块周内走势波动,周中冲高后回落,食品饮料板块全周跌幅0.99%,跑输上证指数0.80个百分点。食品饮料板块在申万一级行业板块中排名至第5位,处于涨幅榜相对前列。从食品饮料二级子行业来看,板块呈现涨跌互现势,多数板块收跌。乳品以1.42%的周涨幅领涨二级板块,食品综合(0.68%)涨幅居前。软饮料(-4.96%)、调味品(-3.57%)、黄酒(-3.51%)跌幅居前。

行业及上市公司重点消息

辉山乳业中期营收25.16亿元增长17.7%

五粮液定增“缩水”4.8亿

国窖1573公示第二批团购意向客户

行业数据追踪

上游产品价格方面,周内仔猪、生猪延续回升态势,猪肉价格持续下跌,跌幅有所收敛。仔猪价格上涨1.02元,生猪价格上涨0.09元,猪肉价格下降0.16元。奶制品价格涨跌各一,牛奶价格上涨0.03元,酸奶价格下降0.01元,国外品牌婴儿奶粉下降0.11元,国内品牌婴儿奶粉下降0.05元,中老年奶粉价格上涨0.1元。小麦价格2547.10元/吨,较上周上涨15.8元;玉米价格1681.50元/吨,较上周下降17.50元;黄豆价格3879.60元,较上周上涨19.6元。白砂糖价格上涨0.01元,本周价格10.78元/公斤。

投资策略

在国内居民收入提高推动健康诉求上升和消费升级的大环境下,作为成熟行业的食品饮料板块将迎来新的发展机遇。消费升级和品类开拓为传统食品饮料制造企业打开发展的瓶颈限制。加上板块整体估值较低,部分标的价格持续向价值中枢收敛,投资价值凸显。一些估值较低,业绩相对稳定,同时分红率和股息率高的龙头企业,具备很好的配置价值。同时,可关注一些标的相对稀缺,具有高成长性未来发展仍然具备很大空间的公司,例如涪陵榨菜、安琪酵母、西王食品等优质标的。白酒板块(一线控量背景下二线龙头有望放量),葡萄酒(西式文化渗透提升行业景气度,关注龙头海外品牌单品引入及并购机会),乳制品(原奶价格上涨为大概率事件,上游牧场、下游龙头受益。同时看好消费升级下奶酪产业相关企业),肉制品(猪肉价格回落,关注高分红龙头双汇发展,看好牛肉全产业链龙头上海梅林)。

风险提示:宏观经济下行,食品安全问题,政策风险