医药周报2016第44期:积极关注低估值品牌创新中药和高端仿制药

投资建议:

深港通将在12月5日正式开通,深股通股票共881只,其中医药生物行业的上市公司有93家,我们建议关注估值相对较低的品牌和创新中药、高端仿制药相关标的,如华润三九、东阿阿胶和信立泰。 上周浙江省发布《全面开展公立医疗机构药品采购新机制试点的实施意见》,在杭州、宁波、温州和绍兴市等试点基础上,在全省开展公立医疗机构药品采购新机制试点,意味着“二次议价”将在全省推行,此外政策指出“公立医疗卫生机构药品实际销售价格高于实际采购价格的差额部分上缴同级财政,经考核后奖励医疗机构”,此举将大大提升医疗机构的二次议价的积极性,药品价格有望进一步下降,我们认为公立医院药占比降低是大势所趋。 投资主线上,建议继续关注估值合理的中药和医药商业、存在国企改革预期的相关标的:如华润三九、羚锐制药、上海医药、山东药玻、翰宇药业、众生药业、天士力等。

要点:

行情回顾:截止到11月25日上证综指报收3,261.894点,单周累计上涨2.16%,中小板指数累计小幅下跌0.11%,创业板指累计小幅上涨0.44%,申万医药生物指数报收8,321.53点,累计上涨0.57%。细分行业中,中药和医疗服务行业上涨1.46%和0.64%,涨幅居前,而医药商业是唯一下跌的行业,小幅下跌0.52%。概念指数方面,养老产业、抗癌和民营医院指数分别领涨1.68%、1.34%和1.01%。

行业动态:中检院推荐富马酸比索洛尔片、盐酸环丙沙星片、米索前列醇片、氯雷他定片等四个品种参比制剂品种信息。国家卫计委发布《全国护理事业发展规划(2016-2020年)》。JUNO主动暂停CAR-T疗法JCAR015的II期研究。百时美Opdivo获欧盟批准治疗经典霍奇金淋巴瘤(cHL)。

公司公告:海王生物拟与“中信证券”共同出资设立“华夏德信海王生物产业投资合伙企业(有限合伙)”。益佰制药控股子公司“贵州肿瘤医生集团”决定以现金出资510 万元,持股51%,与10名专家和3名管理团队共同投资设立控股孙公司“辽宁益佰艾康肿瘤医生联盟医疗有限公司”。海翔药业以自有资金300万元收购“苏州久奥”持有“海阔生物”全部股权,并增资2.6亿元。

重点推荐标的:华润三九(000999)、羚锐制药(600285)、上海医药(601607)、山东药玻(600529)、翰宇药业(300199)、众生药业(002317)、天士力(600535)、华北制药(600812)、理邦仪器(300206)。

风险提示:政策不达预期、市场估值风险。