行业比较周报:关注涨价的造纸、糖、尿素、氯化钾、钴

基本结论

一、关注涨价的造纸、尿素、氯化钾、钴 n 经党中央、国务院批准,2016年第二批环境保护督察工作全面启动,已组建7个中央环境保护督察组,对北京、上海、湖北、广东、重庆、陕西、甘肃等7个省(市)开展环境保护督察工作。从11月24日起到11月底,7个中央环境保护督察组将陆续开始督察进驻。由此可能会提升投资者对部分涨价品种的关注:

(1)造纸:造纸行业各品类成品、原料价格均出现上涨。部分造纸厂产销平衡,甚至是“零库存”,市场处于“抢纸”状态,供需矛盾紧张。而短期又出现了多个火上浇油的因素:供给方面,造纸企业已安排春节期间停机检修时间表,停机检修时长从1周至1月不等。原料方面,人民币贬值,造成进口废纸成本增加,进口废纸到货量下降。今年运输成本上升,近期寒流带来的雨雪天气让废纸的到货量下降。

(2)糖:郑州白糖期货在盘整了两个月后,周一强势涨停。根据USDA的数据,15/16榨季产出缺口743万吨,这是今年白糖价格出现上涨的原因。16/17榨季的产出缺口会缩小,但考虑到依然是有缺口,而且新的供给要等到明年,所以现在依然还是关注当下的供需。从国内短期的供需来看,目前临近春节,下游用糖企业开始节前采购,11月中下旬虽然有新糖陆续上市,但量还不够,糖企的陈糖库存也不多,同时近期广西连续降雨,部分糖厂开榨延后,叠加食糖进口关税上调预期升温。

(3)尿素:尿素本周价格继续上涨1.3%,单月上涨近20%。尿素原料供应紧张、成本上升,尿素企业开工率不断下滑。尿素经历连续多年价格调整,当前利润情况和开工率处在历史低位。冬储+春耕需求,继续推升价格,经销商也将补库存。

(4)氯化钾:11月中旬至今华东地区进口氯化钾价格上涨超10%。下游复合肥厂开工率略有提升,原料采购需求潜力可期。

(5)钴:自11月初至今钴价涨20%。尽管国内市场需求并不旺盛,但是由于海外钴价的持续推涨,加之人民币贬值导致原材料价格上涨,厂商迫于成本压力提价。

二、中微观数据重要变化

尿素:尿素本周价格上涨5%,单月上涨近20%。

氯化钾:11月中旬至今华东地区进口氯化钾价格上涨超10%。

造纸:造纸行业各品类成品、原料价格均出现上涨。

钴:自11月初至今钴价涨20%。

DXI:DXI指数(反应DRAM价量)上周持续反弹,自5月至今已接近翻倍,不过最近上涨速度略有减缓。

地产。11月三十个大中城市销售数据继续快速下滑。