零售行业周报第171期:建议增配两大子行业,抗通胀受益品种

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为2.16%和1.35%,申万商业贸易指数涨跌幅为2.00%,跑输上证综指,跑赢深圳成指。

本周主要新闻有:(1)11月19日,三江购物董事会审议通过《2016年度非公开发行A股股票预案》:此次非公开发行股票数量为不超过1.37亿股,发行价格为11.11元/股,发行对象为杭州阿里巴巴泽泰。增发完成后,公司股份总数将增至5.48亿股,其中陈念慈先生直接及通过和安投资间接持股40.12%,杭州阿里巴巴泽泰直接持有公司32.00%的股份。另外,三江购物将与杭州阿里巴巴泽泰信息技术有限公司共同出资组建宁波泽泰网络技术服务有限公司,对接电商资源,共享各自供应链优势和零售业务转型升级等方面开展业务合作。(2)唯品会公布的财务报告显示,该公司2016年4-9月营业收入超过120亿元,同比增长38.4%,2016年三季度的毛利润为29.3亿元,较去年同期增长36%。(3)周大福发布的财务报告显示,公司2016年4-9月实现营业收入215.26亿港元,比去年同期减少23.5%,营业利润为17.08亿港元,比去年同期减少29.5%。香港六福集团发布的财务报告显示,该公司2016年4-9月营业收入为54.69亿港元,较上年同期减少21.5%,营业利润为5.58亿港元,较上年同期减少了6%,同店销售额下降了31.5%。本周申万商业贸易指数涨跌幅为2.00%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第8位。本周大盘小幅上涨,行业方面,本周28个申万一级行业中25个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是家用电器、银行和建筑装饰,一周涨跌幅分别为6.28%、4.24%、3.80%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是电子、综合和休闲服务,一周涨跌幅分别为-0.59%、-0.36%和-0.12%。

本周主要零售个股中,44家公司上涨,27家公司下跌,1家公司持平,6家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是三江购物、深圳华强和大连友谊,一周涨跌幅分别为61.05%、24.37%和23.38%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是茂业商业、三联商社和中央商场,一周涨跌幅分别为-11.69%、-8.49%和-6.02%。

展望下周,我们仍然看好零售板块,尤其是抗通胀概念下的超市以及黄金珠宝股。时至零售旺季、严冬以及较高的温和通胀预期,因此我们建议投资者逐步配置受益于下游通胀压力下的超市和黄金珠宝股。超市历来受益于同店增速回暖,而同店增速主要和CPI息息相关。此外,黄金尽管短期仍然有下探压力,但长期而言仍然不失为抗通胀的良好配置。综上,从板块角度,我们建议投资者增配上述两大子行业。下周推荐标的:天虹商场、永辉超市、友好集团、友阿股份、百联股份和苏宁云商。