华融证券机械行业周报

机械板块表现弱于大盘

上周机械板块上涨0.45%,跑输沪深300的3.04%,行业表现位于中信29个一级行业的中游。子版块涨跌互现,矿山冶金机械与仪器仪表版块涨幅居前,纺织服装机械跌幅较大。主题行业方面也涨跌互现,无人机与高端装备制造主题涨幅较大,军民融合与机器人主题下跌较多。上周机械板块市净率3.55倍,较前一周小幅上涨,相对于沪深300的估值为2.35倍,较前一周有所下降。机械版块中涨幅较大的有惠博普(+13.66%)、通源石油(+12.23%)、雪人股份(+12.09%)、劲拓股份(+11.21%)和开元仪器(+11.02%),版块中跌幅较大的有宝色股份(-21.48%)、达刚路机(-14.16%)、金盾股份(-10.92%)、中际装备(-10.85%)和河北宣工(-9.53%)。

行业及公司新闻

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“十三五”我国将着重推动大型客机发动机等研制

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北斗系统建设全面提速

投资策略

机械版块整体仍处于下滑态势中,大部分企业内生增长动力不足,前三季度净利润同比降幅较半年报有所扩大。外延扩张和转型仍然是机械行业企业的主基调,高端装备和技术创新仍然是机械行业的主要驱动力。建议重点关注与智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备等相关度高的主题性投资机会。“十三五”基建规划逐步落地,工程机械行业有望迎来业绩改善,关注行业周期性机会。维持行业“中性”评级。

风险提示

1、投资增速加速放缓;2、市场剧烈波动;3、改革实效低于预期。