零售行业周报第170期:再次建议增持零售板块,线上线下融合是趋势

本周上证综合指数、深圳成份指数涨跌幅分别为-0.10%和0.10%,申万商业贸易指数涨跌幅为0.58%,跑赢上证综指和深圳成指。

本周主要新闻有:(1)11月14日,国家统计局发布社销数据:2016年10月份,社会消费品零售总额为3.11万亿元,同比名义增长10.0%(扣除价格因素实际增长8.8%)。其中,限额以上单位消费品零售额1.35万亿元,增长7.5%。在商品零售中,限额以上单位商品零售1.27亿亿元,同比增长7.7%。(2)双十一期间,万达百货、五星电器、新世界百货、王府井的整体销售额增长一倍以上。其中,新世界百货42家门店双十一期间销售同比增长167%、客流同比增长138%,增幅最大。相比较,实体店在双十一期间的销售增幅大多超过电商平台的销售增幅。(3)京东第三季度实现净收入607亿元,同比增长38%,净利润2.69亿元。沃尔玛第三财季在中国的总销售额增长4.2%,可比销售额增长1.6%,可比平均客单价增长4.3%。百盛集团第三季度销售额为36.69亿元,同比下降7.0%,净亏损1.238亿元,而去年同期亏损7698万元。本周申万商业贸易指数涨跌幅为0.58%,涨跌幅位列申万一级28个行业的第9位。本周大盘小幅震荡,行业方面,本周28个申万一级行业中17个行业上涨。本周涨跌幅排名前三的行业分别是机械设备、房地产和交通运输,一周涨跌幅分别为1.58%、1.36%、1.30%。而本周涨跌幅排名后三的行业分别是有色金属、采掘和食品饮料,一周涨跌幅分别为-3.21%、-1.62%和-1.13%。

本周主要零售个股中,36家公司上涨,33家公司下跌,2家公司持平,7家公司停牌。本周涨跌幅排名前三的公司分别是茂业商业、中兴商业和国际医学,一周涨跌幅分别为20.53%、15.56%和9.41%。而本周涨跌幅排名后三的公司分别是津劝业、明牌珠宝和文峰股份,一周涨跌幅分别为-9.00%、-7.72%和-5.04%。

展望下周,我们继续推荐零售板块,建议投资者积极配置。三江购物的复牌,将使得投资者进一步关注零售板块,阿里的介入,进一步验证我们的观点,明年是线上线下融合,交叉持股或收购兼并的大年。建议投资者关注两个方面的标的物,1)全国性大市值零售企业,这类企业网店多,市场影响力大,而线上电商最看重线下渠道商的门店渠道价值,因此天虹商场、王府井、苏宁云商、永辉超市、百联股份都是可以关注的标的物。2)小市值借壳预期公司,三江购物的复牌,会使得投资者越发关注零售企业的壳价值能力,我们推荐中兴商业、友好集团,市值小,自有物业价值高,具有较高安全边际。下周推荐标的:天虹商场、永辉超市、中兴商业、友好集团、百联股份和苏宁云商。