生物医药行业周报:建议自下而上挖掘标的,关注VC、K3及赖氨酸涨价行情

行情回顾:上周医药行业上涨0.25%,同期沪深300指数上涨0.01%;机械设备板块涨幅最大,上涨1.57%。医药子行业中生物制品板块涨幅最小,下跌0.35%;化学制剂板块涨幅最大,上涨0.78%。

维生素C、K3及赖氨酸继续演绎原料药涨价行情。1)11月15日维生素C饲料级原粉报价由之前的30元/kg上涨至38元/kg,上涨幅度达26.7%。此次维生素C价格上涨得到市场认可,主要因各家停产检修、供应量减少所致,促使维生素C价格小幅反弹。目前市场上货源仍显紧张、存货较少,年底进入年单签订高峰,我们认为维c价格有望继续攀升。建议关注受益标的东北制药(000597)。2)近期K3生产原料红矾钠供应持续紧张,11月19日兄弟科技(002562)大幅提高K3报价,MSB由11月16日的75元/kg上调至105元/kg,短期涨幅达40%。随着南非铬矿(占全球70%产量)继续限产限量,红矾钠供应将持续紧张,预计K3价格将继续走强。3)此外,受运力影响,赖氨酸(98含量)价格由月初的8元/kg上涨至11月17日的13元/kg,涨幅超过50%,在公路治超趋严的背景下,能够兑付到需求端的供应量减少,预计春节前赖氨酸价格难以回调,建议关注受益标的梅花生物(600873)。

建议继续自下而上挖掘基本面大幅改善的标的,关注振东制药(300158)、太龙药业(600222)、哈药股份(600664)。自上周我们率先提示振东制药(300158)以及太龙药业(600222)投资机会以来,分别上涨10%和11%。振东制药处于业绩拐点,岩舒注射液焕发第二春,股权激励绑定利益,完成康远制药的收购获得OTC重磅品种。太龙药业控股股东股权转让进展顺利,儿童双黄连获批品种潜力大,基本面有望持续改善。哈药股份系东北国企改革标的,股权激励解锁条件苛刻,业绩提升潜力巨大,维持“推荐”评级。

本周,我们重点跟踪的精准医疗标的安科生物公告拟与蒲艺共同出资设立安科三叶草基因公司,布局液态活检。我们继续坚定看好公司在精准医疗领域前瞻性战略布局和管理层强有力的执行力,不断巩固精准医疗龙头地位(CAR-T/CAR-NK 细胞治疗领军企业博生吉+法医DNA 检测龙头中德美联+礼进生物PD-1 抗体产品线+希元生物溶瘤病毒技术+ctRNA 液态活检),同时明星产品生长激素保持35%以上高增长,维持“强烈推荐”评级。

行业要闻荟萃:三明医改显成效四省一市形成政策协同区;国务院力促医保整合:三保不能合一政策可先合一;海正辉瑞被曝或分手,辉瑞考虑撤资、清算离场;医保药品支付:文件已上报国务院;多重政策利好,第三代试管婴儿市场迎来爆发。

风险提示:系统风险,政策风险。