地产行业周报:房价涨幅回落,调控效果明显

本周观点:本周成交延续低位,11月日均成交环同比下跌17%和13%,统计局本周公布的10月重点城市房价环比涨幅亦收窄0.7个百分点,调控效应明显。近期杭州、武汉等城市进一步调控加码,预计后续房价涨幅将进一步收窄。政策趋紧及基本面下行背景下,板块难有整体性机会。建议关注:1)近期安邦举牌中国建筑,年底举牌行情无法证伪的背景下,投资者可适度布局高股息率低PB的险资概念股京投、首开、金融街、金地等个股;2)考虑恒大入主深深房,可关注地产壳公司尤其是国企壳公司主题性机会,相关标的如沙河、深深房、大龙、粤宏远、京能置业等;3)定增或员工持股倒挂的优质白马新湖中宝、中洲;4)资源型个股招商、城建、福星及具备安全边际且业绩爆发的转型股宋都、广宇、世联等。

本周成交:成交环比上升3%。本周重点城市成交48565套,环比升3%,同比降19%,其中一线城市环比升9%,二线城市环比升1%,三线城市环比升5%,低于2016年周均17.3个百分点,2016年日均成交环比2015年升20.3%。推盘量延续低位,去化率小幅回落。上周(11.7-11.13)重点城市新开盘20个项目,推出房源4770套,环比降4.7%,低于2016年均值39.4个百分点。开盘价格平均涨5.64%,涨幅环比降0.44个百分点,平均去化率77%,环比降1个百分点。一手商品房11月日均成交:环同比下降。截止11月19日,11月重点城市日均成交套数环比降17%,同比降13%。其中一线城市环比降23%(同比降32%),二线城市环比降15%(同比降6%),三线城市环比降24%(同比降26%)。二手房成交环同比下降。本周二手房整体成交套数环比降1%,同比降37%。19城二手房挂牌套数环比降0.33%。本周挂牌量趋于稳定,11月19日19城市二手房挂牌套数24.5万套,周环比下降0.33%,其中深圳环比升4.94%、北京升2.38%、沪升8.85%、广州升11.4%。

本周动态:国家统计局公布10月70个大中城市房价变动数据。平安观点:环比涨幅收窄,调控成果渐显。10月70个大中城市房价环比上涨1.1%,较9月涨幅收窄0.7个百分点。分城市来看,一线、二线、三线房价环比分别上涨0.5%、1.6%和0.9%,涨幅较9月分别收窄2.8个、1.3个和0.2个百分点,一二线城市在调控持续收紧后,房价涨幅回落明显,其中深圳10月房价环比回落0.5%。11月杭州、武汉等10月房价上涨过快城市进一步加强调控,体现中央稳定房价决心,预计后续房价涨幅将持续回落。同比延续上涨,预计一二线同比涨幅将有所回落。10月70个大中城市房价同比上涨10.4%,涨幅较9月扩大1.1个百分点,其中一二三线城市同比分别上涨30.9%、18.4%和4.9%,涨幅分别收窄1个百分点和扩大1.6个和1.1个百分点,考虑近期一二线城市在调控收紧后环比涨幅回落明显,加上基数抬升,预计后续同比涨幅将有所回落。

风险提示:基本面大幅恶化风险。