月度策略:量能配合是大盘向上拓展空间的关键

主要观点:

经济延续向好支撑市场做多热情,盘面上看前期市场在众多利空的压制下走势依然较为强劲,反映出目前市场内在的上攻动力犹存。但11月美国大选不确定性增强,韩国政局动荡,加之美联储12月加息预期增强等诸多因素继续压制市场风险偏好。流动性方面政治局会议再提防止资产价格泡沫制约货币宽松空间,在物价上行压力以及人民币贬值压力加大的背景下,货币政策短期或偏向实质性稳健,基础利率中枢或将有所抬高。因此,风险偏好以及流动性短期看仍然对市场的影响偏负面,再有,11月市场解禁规模处于年内的第二高位,解禁压力较大也将对市场上行形成一定的压力。

综合判断,大盘或将仍有上攻的动力,但上方压力较大空间难有拓展。此外,我们认为市场放量突破3140点是后期操作能否更加积极的重要关注。目前大盘的上行有两点美中不足之处,一是量能没有有效放大,或者说指数创出新高但量能没有跟上是目前市场的一处隐忧。结合盘面的一个现象看,近期常见前期走势良好的个股突然放量大跌,形成“断头铡刀”的恶劣形态,复盘后发现大部分类似个股共有的特征即是无量上涨至前期密集成交区遭遇空头的当头一棒。此外,大盘第二个美中不足之处在于本轮大盘创出新高但却没有得到其他指数的配合,上证50 ,沪深300仍在前期高点之下,中小板,创业板在大盘强势上行的过程中反而表现弱势,创业板甚至回补了前期的向上跳空缺口,这或许反映出资金对目前市场上行态势并没有形成一致的共识。