国都证券建材行业周报

核心观点

一周市场表现: 本周申万建材指数上涨1.71%,非金属建材板块各子行业中,玻纤下跌0.14%,玻璃制造上涨0.17%,水泥制造上涨2.98%,管材下跌0.92%,耐火材料下跌0.84%,同期上证指数上涨0.89%。

行业要闻:

今年11月1日至明年1月31日,河南省187家水泥、96家铸造(除承担居民供暖、协同处置城市垃圾和危险废物等民生任务的生产线外)企业全部停产;其他一些钢铁企业根据相应要求,限产或停产,不能稳定达标排放的停产。边远地区、山区的水泥、铸造企业实行“一厂一策”科学管理调控。(来源:中国建材信息总网)

行业动态:

本周全国水泥市场价格继续上调,环比涨幅为1.6%。价格上涨区域主要是河南、山东、广东、广西、川渝和甘肃,不同地区价格大幅推涨30-50元/ 吨。进入10月中旬,受降雨和台风影响,南方地区下游需求环比略有减弱, 企业发货普遍减少5%-10%;北方地区受降雪和天气转冷影响,需求也开始出现萎缩迹象,预计南方地区后期天气好转后,需求将会恢复前期水平, 北方市场将逐渐进入淡季。价格方面,在行业自律和成本增加推动下,企业推涨价格热情不减,多数地区如河南、山东、湖北和甘肃等地再现大幅上涨,并带动全国均价继续向上攀升。

本周国内浮法玻璃市场整体变动不大,价格涨跌互现。华北沙河市场价格稳定,厂家走货速度尚可,库存维稳;华南厂家根据自身出货情况陆续小幅上调1-2元/重量箱,库存逐渐削减;华中整体销大于产,库存略有下滑, 但企业情况不一,个别价格下跌1元/重量箱;华东市场整体偏稳,个别小幅松动;西北市场平稳,外围货源流入量增加;东北地区价格暂稳,走货速度稍有放缓,库存稍有增加;西南市场成交价格略有松动,出货放缓。

投资策略:

本周建材行业如期回补,1.71%的涨幅明显强于大盘,本周建筑板块带动大盘上攻,点燃盘面热情。对于后市,我们认为,水泥板块随着基本面的向好以及供给端错峰限产的密集推行,板块有继续回升需求,个股方面, 建议关注:(1)金圆股份,未来看好主业稳健+环保转型带来的估值提升;(2)河南地区从11月1日至2017年1月31开始停窑,此轮停窑我们预计价格会大幅上涨,建议重点关注同力水泥;(3)建议关注国企改革中建材板块“两材”合并未来可能存在的投资机会,重点关注预期解决同业竞争问题的宁夏建材、祁连山;其他建材方面,由于消费类建材企业盈利能力较传统建材企业具有更好的抗周期性,建议关注近期调整幅度较大的伟星新材、东方雨虹、北新建材,并且继续推荐有业绩支撑以及安全边际较高的个股,建议关注:中国巨石、再升科技、友邦吊顶、兔宝宝。

风险提示:国家固定资产投资可能低于市场预期