报告指出,渣打(02888.HK)第三季业绩意外地令人失望,撇除一次性项目,减值拨备高过预期,基本业务坏账继续上升。
虽然如此,部份收入推动因素及在减持清算组合的风险承担方面取得进展,令人鼓舞,因此上调2016-18年每股盈测,目标价由45元升至49元,相当於2017年市账率0.5倍;预期2016-17年股本回报率低於1%,2018年低於5%,虽然风险逐步减退,但经营环境仍存挑战,重申“沽售”评级。