投资要点:
与英国脱欧公投不同的是,市场在回避及对冲大选事件的不确定性上预留了缓冲空间。因此即便川普赢得美国大选,权益市场的短期波动性也会低于英国公投时,更值得关注的是一旦川普上台,其贸易保护主义的核心主张能否切实落地并对全球贸易形成负面冲击。
上周上证综指与创业板指分别收涨0.68%与收跌0.93%。行业板块中有色、建筑、非银录的涨幅前三位,国防军工、通信及餐饮旅游跌幅居前。题材中黄金珠宝、冷链物流、高铁、次新及稀土永磁涨幅均在2.6%以上,宽带提速、建筑节能以及智能电视位于跌幅榜前列。微观上看,中字头的建筑板块周四异军突起,但周五仅中国建筑收红;另外创业板权重个股乐视网周四放量下跌,虽然公司很快澄清,但创业板当周弱势难改。
从下周来看,我们认为上证综指风险并不大,创业板的弱势要看权重个股能否企稳。首先,银行、证券、保险的量能以及价格走势并不突兀,尤其与8月那次相比;其次量能一直相对充沛,这意味着高位的筹码交换情况要好于8月那次(8月那次银行拉升斜率过陡,并且8月16日宁波银行明显被砸);最后,热点虽然不多,但无论题材还是优质个股的调整都相对充分。
我们建议关注:(1)有色中基本面较好的锌子行业;(2)化工中价量有上涨预期的子行业;(3)农业中的禽畜养殖子行业。
风险提示:宏观经济大幅下滑,流动性出现紧缩,相关行业政策低于预期。
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