华润水泥控股:研究报告_股票频道

华润水泥(1313.HK)

华润水泥主要从事水泥、混凝土及相关产品和服务的生产及销售,其主要业务市场在华南,华润水泥2016年第三季经常性净利润为6.21亿港元,分别同比和环比增长51%和41%,主要受助于平均售价反弹及成本控制得宜。进入十月后华南涨价幅度高于预期。根据数字水泥网数据,广州(广东)和南宁(广西)的水泥价格自9月下旬以来上涨了15-30元人民币/吨。另外受到全国水泥价格上涨所推动,联营和合资公司的利润强劲回升。由于第四季一般是华南的旺季,因此当地有可能迎来另一轮提价。当地水泥价格的急涨应足以抵消煤炭成本上升带来的影响;华润水泥成本控制力强,我们相信华润水泥受益于经济稳定增长及水泥价格提价。综合而言,我们给予其持有评级,上调目标价4.1港元,止蚀价3港元。