β趋势控制策略(六):非等权配置的定投策略

非等权配置定投: 稳健型的定投产品

“非等权配置”是指在不改变定期投入相同金额买入标的物的方法下,由管理人采用量化方法依据标的价格水平来调整买入标的物的比例。通过仓位比例的控制,产品能够在标的物下跌时,快速减低仓位,从而有效保护净值,降低定投产品的风险。

以“仓位控制”解决传统定投的核心风险

传统定投的风险在于回报与基准回报挂钩,即基准回报差,定投回报差。仓位控制的目标就是保护定投产品的净值,提升产品的风险收益。我们采用“β趋势控制策略”的保护因子与加速因子作为仓位控制的方法,保护是指净值保护,加速是指增强趋势回报。 适用于股指与商品类的定投产品 非等权配置定投能够适用于股指与商品类的标的物。本文测试沪深300、上证50、中证500、恒生指数、恒生国企指数、黄金。效果均满足设计的目标。

产品风险回报较传统定投有明显的改进

我们从测算的起始日开始,每日进行一年期产品(首五月共六期的月度定投)测试。以沪深300为例,基准回报区间在最低10%的平均回报为-28.04%,传统定投为-19.79%,非等权配置(保护因子)为-4.82%。由此,我们可以看到非等权配置具有较佳的抗风险能力。

多品种定投效果更加稳健

我们同时展示多品种等权的非等权配置的定投效果,即等权重在沪深300、恒生指数、恒生国企指数、黄金,并进行非等权配置定投。从效果来看,产品在基准回报差时的净值保护能力良好,可以作为稳健的资产配置方式。