固定收益定期报告:特朗普与希拉里经济政策对比

特朗普与希拉里经济政策对比。

美国大选将于11月7日举行,现将特朗普与希拉里经济政策简要总结如下。综合来看,在全球经济进入下行周期的大背景之下,两位候选人都把关注点更加集中在财富分配而非财富创造方面,在各项对外政策方面更加倾向于采取以邻为壑的保护措施,只不过在程度上,特朗普表现的更为激进。在国内政策方面,两位候选人都倾向于选择较为积极的财政政策,愿意扩大财政支出,特朗普表现的更为激进。在税收方面,希拉里的结构性改革看来更容易达到财政收支平衡,里根时期的经验表明特朗普理想中的财政收支平衡情景(供给学派的观点,税率降低后,由于刺激经济发展,税基扩大,总税收收入反而增加)至少在短期内实现的概率不大,从而加剧了政策波动的风险。货币政策方面,特朗普似乎一直在摇摆,希拉里则表示要加强美联储的独立性;无论表态如何,历史经验显示,积极财政政策背景下,大概率需要宽松货币政策的配合。

市场观察:股票市场小幅下跌,债券市场利率上行。

周一股票市场下跌,货币市场利率维持高位,债券收益率明显上行。

国债期货下跌,可转债多数下跌,美元兑人民币下行。

备忘录。

1、10月31日,保险监管部门摸底违规投保境外保险。银联国际在上周末两度发声,重申境内银联卡在境外保险类商户合规使用的重要性。

与此同时,保险监管部门也在进行相关摸底与调研工作。多方针对违规投保境外保险的整肃行动正在持续进行。保监部门在此次调研中发现,非法销售香港保险产品的参与主体鱼龙混杂,营销手法花样翻新;而且由于参与机构和人员构成复杂,大部分不具备保险中介经营资格,在一定程度上已扰乱了内地保险市场。

风险提示:有重要因素未列入分析框架。