本期观点
货币政策预期差温和扩大,美元指数仍将上涨。美联储近期公布的9月议息会议纪要显示,美联储认为风险基本平衡,加息的理由增强;但对就业改善空间内部有所分歧,且对通胀回升速度仍有所担忧。我们认为,劳动者薪资增速的温和回升预示着美国劳动力市场正逐步收紧,这也将推动潜在通胀的回升,因而12月份升息预期仍将进一步增强。欧央行方面,虽然在10月议息会议上没有采取进一步行动,但暂时打消市场对缩减QE规模的猜测;我们认为虽然欧元区通胀呈现回暖趋势,但相比目标值仍很遥远,欧央行面临的更多是如何维持宽松预期的压力,而不是如何缩减并退出QE。整体而言,在美联储兑现加息预期之前,美欧央行货币政策预期差仍将阶段性温和扩大,对应美元指数仍将小幅走高。
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